INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A.
Cuentas anuales correspondientes al
ejercicio finalizado el
31 de diciembre de 2025
CONTENIDO
• Balance de situación a 31 de diciembre de 20251
• Cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 20252
• Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual finalizado el
31 de diciembre de 20253
• Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual finalizado el
31 de diciembre de 20255
• Memoria correspondiente al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 20256
INFORME DE GESTIÓN CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ANUAL FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DE LOS CONSEJEROS
1
INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A.
Balance de situación a 31 de diciembre de 2025
(Expresado en miles de euros)
Nota
2025
2024
ACTIVOS
ACTIVOS NO CORRIENTES
8.545.471
9.377.367
Activos intangibles
6
15.509
23.741
Inmovilizado material
7
71.688
43.587
Inversiones en empresas del Grupo
8.187.526
9.138.663
Instrumentos de patrimonio
8
8.076.612
7.483.507
Créditos a empresas del Grupo
9,16
110.914
1.655.156
Inversiones financieras a largo plazo
262.261
156.597
Instrumentos de patrimonio
9
240.564
152.972
Otros activos financieros
21.697
3.625
Activos por impuestos diferidos
12
8.487
14.779
ACTIVOS CORRIENTES
2.612.485
2.791.104
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
232.800
201.353
Clientes, empresas del Grupo
9,16
60.535
126.502
Activos por impuesto corriente
12
163.478
51.003
Deudores varios
9
8.787
23.848
Inversiones en empresas del Grupo
1.046.313
207.531
Créditos a empresas del Grupo
9,16
1.046.313
207.531
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
1.333.372
2.382.220
Tesorería
9,10
52.983
138.517
Otros activos líquidos equivalentes
9,10
1.280.389
2.243.703
TOTAL ACTIVOS
11.157.956
12.168.471
PATRIMONIO NETO Y PASIVOS
PATRIMONIO NETO
8.865.046
9.290.522
FONDOS PROPIOS
Capital
472.720
497.147
Capital escriturado
11
472.720
497.147
Prima de emisión
11
6.924.526
7.770.439
Reservas
746.287
263.089
Legal y estatutarias
11
99.429
99.429
Otras reservas
11
646.858
163.660
Acciones y participaciones en patrimonio propias
11
(592.371)
(286.777)
Resultado del ejercicio
3
1.306.970
941.797
Dividendo a cuenta
(219.545)
(147.026)
Otros instrumentos de patrimonio neto
11
122.397
163.711
AJUSTES POR CAMBIO DE VALOR
104.062
88.142
Ajustes por cambio de valor de activos financieros a valor razonable a
través de patrimonio neto
11
116.839
87.978
Diferencias de conversión
11
(12.777)
164
PASIVOS
PASIVOS NO CORRIENTES
919.646
1.185.742
Deudas a largo plazo
616.694
1.184.800
Obligaciones y otros valores negociables
9
616.694
1.184.800
Deudas con empresas del Grupo a largo plazo
9,16
301.736
–
Pasivos por impuesto diferido
12
1.216
942
PASIVOS CORRIENTES
1.373.264
1.692.207
Provisiones a corto plazo
12
600
600
Deudas a corto plazo
1.247.868
1.559.632
Bonos y otros valores negociables
9
1.247.868
1.559.632
Deudas con empresas del Grupo a corto plazo
9,16
754
–
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
124.042
131.975
Proveedores, empresas del grupo
9,16
13.528
39.572
Acreedores varios
9
35.721
52.903
Otras deudas con las Administraciones Públicas
12
74.793
39.500
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVOS
11.157.956
12.168.471
2
INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A.
Cuenta de pérdidas y ganancias correspondiente al ejercicio anual finalizado el
31 de diciembre de 2025
(Expresado en miles de euros)
Nota
2025
2024
Operaciones continuadas
Importe neto de la cifra de negocios
1.689.689
1.464.314
Prestaciones de servicios a empresas del Grupo
13,16
60.890
100.884
Ingresos por dividendos
16
1.508.589
1.189.253
Ingresos financieros por deudas con empresas del Grupo y asociadas
13,16
120.210
174.177
Gastos de personal
13
(84.949)
(86.967)
Sueldos, salarios y asimilados
(69.619)
(74.050)
Cargas sociales
(15.330)
(12.917)
Otros gastos de explotación
(29.335)
(175.778)
Servicios externos
(27.508)
(117.519)
Otros gastos de gestión corriente
(1.827)
(58.259)
Amortización del inmovilizado
(9.555)
(2.445)
Amortización de activos intangibles
(9.555)
(2.445)
Gastos financieros
(6.516)
(1.443)
De deudas con empresas del Grupo y asociadas
16
(6.516)
(1.443)
Deterioro y resultado procedente de la enajenación de instrumentos
financieros
(24.061)
–
Pérdidas por deterioro en deudas con empresas del Grupo
8,13
(24.061)
–
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
1.535.273
1.197.681
Ingresos financieros
24.439
62.558
De terceros
13
24.439
62.558
Gastos financieros
(45.621)
(59.764)
Por deudas con terceros
13
(45.621)
(59.764)
Deterioro y resultado procedente de instrumentos financieros
922
–
Resultado procedente de enajenación y otros
13
922
–
Variación de valor razonable en instrumentos financieros
13
(213.593)
(280.488)
Diferencias de cambio
(522)
(504)
RESULTADO FINANCIERO
(234.375)
(278.198)
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
1.300.898
919.483
Impuesto sobre beneficios
12
6.072
22.314
RESULTADO DEL EJERCICIO
3
1.306.970
941.797
3
INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A.
Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual finalizado el
31 de diciembre de 2025
(Expresado en miles de euros)
A) Estado de ingresos y gastos reconocidos
Nota
2025
2024
RESULTADO DEL EJERCICIO
3
1.306.970
941.797
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto
15.920
(7.682)
Variación de valor razonable en otras inversiones en patrimonio
9
29.135
(18.650)
Diferencias de conversión
(12.941)
10.902
Efecto fiscal
12
(274)
66
TOTAL INGRESOS Y GASTOS IMPUTADOS DIRECTAMENTE EN EL
PATRIMONIO NETO
11
15.920
(7.682)
TOTAL INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS
1.322.890
934.115
4
INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A.
Estado de cambios en el patrimonio neto correspondiente al ejercicio anual finalizado el 31 de diciembre de 2025
(Expresado en miles de euros)
B)  Estado total de cambios en el patrimonio neto
Capital
escriturado
Prima de emisión
Reservas
Acciones y
participaciones en
patrimonio propias
Resultado del
ejercicio
Dividendo a
cuenta
Otros
instrumentos de
patrimonio neto
Ajustes por
cambios de valor
TOTAL
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2023
497.147
7.770.439
285.561
(99.333)
(22.749)
–
118.843
95.824
8.645.732
Total ingresos y gastos reconocidos
–
–
–
–
941.797
–
–
(7.682)
934.115
Operaciones con socios y propietarios
–
–
277
(187.444)
–
(147.026)
(32.513)
–
(366.706)
Adquisición de acciones propias
–
–
–
(210.973)
–
–
–
–
(210.973)
Consolidación de pagos de planes basados en acciones
–
–
409
23.529
–
–
(32.513)
–
(8.575)
Costes de transacción por la recompra de acciones
–
–
(132)
–
–
–
–
–
(132)
Dividendo
–
–
–
–
–
(147.026)
–
–
(147.026)
Otras variaciones de patrimonio neto
–
–
–
–
–
–
77.381
–
77.381
Coste del pago basado en acciones (nota 17)
–
–
–
–
–
–
77.381
–
77.381
Aplicación del resultado del ejercicio anterior
–
–
(22.749)
–
22.749
–
–
–
–
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024
497.147
7.770.439
263.089
(286.777)
941.797
(147.026)
163.711
88.142
9.290.522
Total ingresos y gastos reconocidos
–
–
–
–
1.306.970
–
–
15.920
1.322.890
Operaciones con socios y propietarios
(24.427)
(845.913)
(311.573)
(305.594)
–
(219.545)
(99.831)
–
(1.806.883)
Reducción del capital social
(24.427)
(845.913)
24.427
845.913
–
–
–
–
–
Adquisición de acciones propias
–
–
–
(1.234.046)
–
–
–
–
(1.234.046)
Consolidación de pagos de planes basados en acciones
–
–
(55.847)
73.935
–
–
(99.831)
–
(81.743)
Operaciones con acciones propias e instrumentos de
patrimonio
–
–
1.287
8.604
–
–
–
–
9.891
Costes de transacción por la recompra de acciones
–
–
(1.196)
–
–
–
–
–
(1.196)
Dividendo
–
–
(280.244)
–
–
(219.545)
–
–
(499.789)
Otras variaciones de patrimonio neto
–
–
–
–
–
–
58.517
–
58.517
Coste del pago basado en acciones (nota 17)
–
–
–
–
–
–
58.517
–
58.517
Aplicación del resultado del ejercicio anterior
–
–
794.771
–
(941.797)
147.026
–
–
–
SALDO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025
472.720
6.924.526
746.287
(592.371)
1.306.970
(219.545)
122.397
104.062
8.865.046
5
INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A.
Estado de flujos de efectivo correspondiente al ejercicio anual finalizado el
31 de diciembre de 2025
(Expresado en miles de euros)
Nota
2025
2024
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
Resultado del ejercicio antes de impuestos
1.300.898
919.483
Resultado procedente de operaciones continuadas
1.300.898
919.483
Ajustes del resultado
(1.340.943)
(1.015.888)
Ingresos financieros
13
(144.649)
(236.735)
Ingresos por dividendos
16
(1.508.589)
(1.189.253)
Gastos financieros
13
52.137
61.207
Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros
13
213.593
280.488
Diferencias de cambio
522
504
Pagos basados en acciones
17
13.349
15.456
Correcciones valorativas por deterioro
8,16
23.139
–
Amortización de activos intangibles
9.555
2.445
Pago de indemnización por cancelación de Air Europa Holdings
–
50.000
Cambios en el capital corriente
(508)
148.746
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
(16.614)
14.724
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
16.106
134.022
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación
1.397.822
1.163.845
Pagos de intereses
(3.502)
(782)
Pagos por impuesto sobre beneficios
(107.265)
(24.626)
Cobros de dividendos percibidos de empresas del Grupo
16
1.508.589
1.189.253
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE EXPLOTACIÓN
1.357.269
1.216.186
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
Pagos por inversiones
(732.701)
(216.454)
Otros instrumentos de patrimonio
9
(63.937)
(19.507)
Inmovilizado material
7
(30.219)
(5.269)
Activos intangibles
6
(2.344)
(19.553)
Empresas del Grupo
(623.000)
(118.500)
Aumento en Otros activos financieros
(13.201)
(3.625)
Pago de indemnización por cancelación de Air Europa Holdings
9
–
(50.000)
Cobros por desinversiones
876.683
641.517
Fondos procedentes de la venta de inmovilizado material
3.641
26.084
Intereses percibidos
24.543
57.648
Empresas del Grupo
848.499
557.785
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN
143.982
425.063
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
(1.241.536)
(210.890)
Adquisición de acciones propias
(1.243.410)
(201.609)
Repago de instrumentos de patrimonio
(9.281)
(9.281)
Bajas de instrumentos de patrimonio
11.155
–
Emisión y amortización
(830.860)
(257.918)
Emisión
797.226
–
Deudas con entidades de crédito
497.226
–
Deudas con empresas del Grupo
300.000
–
Amortización
(1.628.086)
(257.918)
Deudas con entidades de crédito
(1.624.559)
(47.500)
Deudas con empresas del Grupo
(3.527)
(210.331)
Amortización de instrumentos financieros derivados
–
(87)
Pagos de dividendos y cobros de otros instrumentos de patrimonio
(469.817)
(147.026)
Dividendos pagados
(469.817)
(147.026)
FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN
(2.542.213)
(615.834)
EFECTO DE LAS VARIACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO
(7.886)
2.586
(DISMINUCIÓN)/AUMENTO DEL EFECTIVO O EQUIVALENTES
(1.048.848)
1.028.001
Efectivo y activo líquido equivalente al inicio del ejercicio
9,10
2.382.220
1.354.219
EFECTIVO Y ACTIVO LÍQUIDO EQUIVALENTE AL FINAL DEL EJERCICIO
9,10
1.333.372
2.382.220
6
INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A.
Memoria correspondiente a las cuentas anuales
1.  Información societaria y actividad
International Consolidated Airlines Group, S.A. (en lo sucesivo, la “Sociedad” o “IAG”) es una sociedad española creada para la
tenencia de participaciones accionariales en aerolíneas y otros negocios auxiliares y registrada en Madrid y constituida el 17 de
diciembre de 2009. IAG es la sociedad matriz de British Airways Plc (“British Airways”), Iberia Líneas Aéreas de España S.A.
Operadora (“Iberia”), Vueling, Aer Lingus, IAG Cargo Ltd (“IAG Cargo”), IAG Transform (anteriormente IAG GBS), AERL Holding Ltd
(“AERL Holding”), Fly Level S.L., Fly Level Barcelona LH S.L. e IAG Connect Ltd, conjuntamente definidas como el “Grupo”. El Grupo
presenta cuentas anuales consolidadas separadas. Estas serán depositadas en el Registro Mercantil de Madrid y en la FCA de
Londres el 4 de marzo de 2026.
El 21 de enero de 2011, British Airways e Iberia cerraron una operación de fusión por la que se convirtieron en las dos primeras
aerolíneas del Grupo. Vueling Airlines, S.A. (en lo sucesivo, “Vueling”) fue adquirida el 26 de abril de 2013 y Aer Lingus Group DAC
(en lo sucesivo, “Aer Lingus”) fue adquirida el 18 de agosto de 2015. Durante 2017, el Grupo incorporó Fly Level S.L. (en lo sucesivo,
"Fly Level") e IAG Connect Limited (en lo sucesivo, “IAG Connect”), con una inversión del 100% por parte de la Sociedad. Durante
2024 el Grupo constituyó Fly Level Barcelona LH S.L. (en lo sucesivo, “Fly Level Barcelona”).
El objeto social y la actividad principal, entre otras, de la Sociedad es la adquisición, tenencia, administración y enajenación de
acciones u otras participaciones en el capital de otras sociedades, prestación de servicios profesionales a estas empresas y la
realización de las inversiones significativas del Grupo, incluidas las compras de aviones.
IAG es una entidad española regida por el derecho privado, constituida por duración indefinida en virtud de una escritura otorgada
ante el Notario de Madrid D. Ignacio Martínez-Gil Vich el 17 de diciembre de 2009 con el número 3.866 de su protocolo, con
domicilio social en El Caserío, Iberia Zona Industrial nº 2 (La Muñoza), Camino de La Muñoza, s/n, 28042, Madrid, España, e inscrita
en el Registro Mercantil de Madrid con el número de registro M-492129, tomo 27312, libro 0, sección 8, folio 11.
IAG cotiza en la serie de índices del FTSE de Reino Unido en la modalidad premium. Las acciones de IAG se negocian en el mercado
principal de valores cotizados de la Bolsa de Londres, así como en las bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia (las "Bolsas
españolas”) a través del mercado continuo español (Sistema de Interconexión Bursátil Español, SIBE).
La divisa de la Sociedad a efectos de presentación de información contable es el euro. La divisa funcional de la sucursal de Reino
Unido es la libra esterlina, al ser esta la moneda del entorno económico en el que opera.
2.  Bases de presentación de las cuentas anuales
Marco de presentación de información financiera aplicable
Las cuentas anuales se han elaborado de acuerdo con el Plan General de Contabilidad aprobado por el Real Decreto 1514/2007, de
16 de noviembre, el cual ha sido modificado en 2016 por el Real Decreto 602/2016 de 2 de diciembre y en 2021 por el Real Decreto
1/2021, así como con el resto de la legislación mercantil vigente.
Los Consejeros de la Sociedad han formulado las cuentas anuales para someterlos a la aprobación de la Junta General de
Accionistas, en la que se prevé que se aprueben sin ninguna modificación.
Las cifras presentadas en estas cuentas anuales se expresan en miles de euros, a menos que se indique lo contrario.
Principio de empresa en funcionamiento
A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad contaba con efectivo y activos líquidos equivalentes de 1.333 millones de euros (31 de
diciembre de 2024: 2.382 millones de euros) y el Grupo contaba con liquidez total de 10.948 millones de euros (31 de diciembre de
2024: liquidez total de 13.362 millones de euros), compuesta por efectivo y depósitos remunerados de 8.319 millones de euros y
líneas de financiación generales y de descubierto concedidas y no dispuestas de 2.629 millones de euros. A 31 de diciembre de 2025
la Sociedad y el Grupo no poseen cláusulas financieras asociadas a sus préstamos y deudas.
En su análisis de empresa en funcionamiento, la Sociedad y el Grupo han modelado dos escenarios a los que se alude más adelante
como Hipótesis de Referencia e Hipótesis Pesimista durante el periodo de al menos 12 meses desde la fecha de aprobación de estas
cuentas anuales (el “periodo cubierto por la declaración de empresa en funcionamiento”). El plan de negocio a tres años del Grupo,
empleado para la creación de la Hipótesis de Referencia, fue elaborado para el Consejo y aprobado por este en diciembre de 2025.
El plan de negocio tiene en cuenta la visión del Consejo y la dirección sobre la capacidad en función de las posibles repercusiones
del entorno económico y geopolítico global para la Sociedad y las empresas del Grupo en el periodo cubierto por la declaración de
empresa en funcionamiento. Los datos y las hipótesis principales sobre los que se fundamenta la Hipótesis de Referencia hasta el 31
de marzo de 2027 incluyen lo siguiente:
• La Sociedad y el Grupo han supuesto que las líneas de financiación generales y de descubierto concedidas y no dispuestas de
2.629 millones de euros no se utilizarán durante el periodo cubierto por la declaración de empresa en funcionamiento. La
disponibilidad de algunas de estas líneas se reduce con el tiempo, de tal forma que el Grupo podría disponer de 2.568 millones de
euros a 31 de marzo de 2027;
• La Sociedad y el Grupo tienen compromisos de inversión por valor de 2.048 millones de euros que deberán abonarse durante el
periodo finalizado el 31 de marzo de 2027;
• La Sociedad y el Grupo han supuesto que ninguna de las entregas de aviones previstas durante el periodo cubierto por la
declaración de empresa en funcionamiento se financiará; y
• La rentabilidad para los accionistas detallada en la nota 19.
7
INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A.
Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
2.  Bases de presentación de las cuentas anuales continuación
La Hipótesis Pesimista eleva la presión sobre la Hipótesis de Referencia para modelar efectos comerciales y operativos adversos
durante el periodo cubierto por la declaración de empresa en funcionamiento, representándolo del siguiente modo: menores niveles
de capacidad operada cada mes, lo que incluye una reducción de al menos el 25% durante tres meses en el periodo cubierto por la
declaración de empresa en funcionamiento; menores niveles de ingresos unitarios de pasaje/asientos-kilómetro ofertados (AKO);
aumentos en el precio del combustible de aviación del 20% por encima del asumido en la Hipótesis de Referencia; incrementos de
los costes de explotación. En la Hipótesis Pesimista, durante el periodo cubierto por la declaración de empresa en funcionamiento la
capacidad sería un 10% inferior a la de la Hipótesis de Referencia. La Hipótesis Pesimista asume que British Airways e Iberia tendrían
que utilizar parcialmente las partes que les corresponden de la línea de crédito renovable disponible en dólares estadounidenses. Los
Consejeros consideran que la Hipótesis Pesimista es un escenario grave, pero plausible.
Después de revisar la Hipótesis de Referencia y la Hipótesis Pesimista, los Consejeros tienen la expectativa razonable de que la
Sociedad y el Grupo cuenten con liquidez suficiente para seguir operando durante el periodo de al menos 12 meses desde la fecha
de aprobación de estas cuentas anuales y, por lo tanto, siguen adoptando el principio contable de empresa en funcionamiento para
formular las cuentas anuales a 31 de diciembre de 2025.
2.1.  Imagen fiel
Las cuentas anuales adjuntas han sido elaboradas a partir de los registros contables de la Sociedad de acuerdo con la legislación
contable vigente en España con objeto de ofrecer una imagen fiel de su patrimonio, su situación financiera y sus reservas. El estado
de flujos de efectivo se ha preparado con el fin de informar verazmente sobre el origen y la utilización de los activos monetarios
representativos de efectivo y otros activos líquidos equivalentes.
Las cuentas anuales de 2025 se someterán a la aprobación de la Junta General de Accionistas en junio de 2026, donde se espera que
sean aprobadas sin modificaciones.
2.2.  Información comparativa
De acuerdo con la legislación mercantil, se presenta, a efectos comparativos, con cada una de las partidas del Balance, de la Cuenta
de pérdidas y ganancias, del Estado de ingresos y gastos reconocidos, del Estado total de cambios en el patrimonio neto y del
Estado de flujos de efectivo, además de las cifras del ejercicio 2025, las correspondientes al ejercicio anterior. En la memoria también
se incluye información cuantitativa del ejercicio anterior, salvo cuando una norma contable específicamente establece que no es
necesario.
2.3.  Estimaciones e hipótesis contables críticas
Los Consejeros han elaborado las cuentas anuales empleando estimaciones e hipótesis basadas en la experiencia actual e histórica y
en otros factores que afectan al valor al que se presentan los activos y pasivos y que se consideran razonables dadas las
circunstancias. El valor contable de los activos y pasivos que no puede deducirse fácilmente de otras fuentes se ha establecido a
partir de dichas estimaciones. Los Consejeros no tienen conocimiento de ningún riesgo específico que pueda suponer cambios
significativos en el valor de los activos y pasivos en el próximo ejercicio, por lo que consideran que no es necesario hacer
estimaciones sobre incertidumbre al cierre del ejercicio.
Deterioro de inversiones en empresas del Grupo
La Sociedad evalúa si existen indicios de deterioro para las inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo. Se reconoce una
pérdida por deterioro por el importe por el cual el valor contable del activo excede su importe recuperable. Los importes
recuperables de las inversiones en patrimonio se han determinado en función de los flujos de efectivo previstos de las inversiones
relacionadas, que requieren de estimaciones e hipótesis, incluidas las hipótesis de los planes de negocio de los próximos tres
ejercicios, las tasas de crecimiento a largo plazo y las tasas de descuento.
Las pérdidas por deterioro pueden revertirse y reconocerse en la Cuenta de pérdidas y ganancias si existen indicios de que dichas
pérdidas han dejado de existir. Dicha reversión tiene como límite el valor contable del activo que se habría registrado en la fecha de
reversión si no se hubiese producido el deterioro original.
3.  Aplicación de resultados
La aplicación del resultado de 2024 se aprobó en la Junta General de Accionistas del 19 de junio de 2025.
El Consejo de Administración someterá a la aprobación de la Junta General de Accionistas en junio de 2026 la siguiente propuesta
de aplicación del resultado de 2025:
Miles de euros
2025
2024
Propuesta de aplicación:
Beneficio del ejercicio
1.306.970
941.797
1.306.970
941.797
Aplicación a:
Dividendo a cuenta
219.545
147.026
Dividendo complementario
228.000
280.244
Reserva voluntaria
859.425
514.527
1.306.970
941.797
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
3.  Aplicación de resultados continuación
3.1.  Dividendo a cuenta
El 6 de noviembre de 2025, el Consejo de Administración aprobó un dividendo a cuenta de 0,048 euros por acción. El dividendo a
cuenta en efectivo se pagó el 1 de diciembre de 2025 por un importe total (neto de una retención a cuenta de 41.714.000 euros) de
219.545.000 euros. La retención a cuenta se abonó en enero de 2026.
De conformidad con lo establecido en el artículo 277 de la Ley de Sociedades Anónimas, a continuación se muestra la declaración
(no auditada) emitida por los Consejeros para justificar que la Sociedad disponía de liquidez suficiente para distribuir el dividendo a
cuenta (expresado en miles de euros):
Estado contable
Periodo de nueve meses finalizado el                               
30 de septiembre de 2025
Importe (miles de euros)
Beneficio neto (después de la estimación de impuestos) del periodo comprendido entre el 1 de
enero de 2025 y el 30 de septiembre de 2025
244.201
Pérdidas procedentes de ejercicios anteriores
–
Dotaciones obligatorias a reservas
–
Beneficio distribuible del periodo
244.201
Dividendo a cuenta propuesto (importe máximo)
220.089
Estado de liquidez (fondos disponibles para la distribución)
Tesorería y equivalentes disponibles
674.827
Depósitos de efectivo con vencimiento posterior al pago del dividendo a cuenta propuesto
–
Flujos netos adicionales estimados hasta la fecha de pago del dividendo a cuenta propuesto
(71.263)
Créditos disponibles
–
Total fondos disponibles estimados a la fecha de pago del dividendo a cuenta propuesto
603.564
3.2.  Dividendo complementario
El 26 de febrero de 2026, el Consejo de Administración de IAG propuso la distribución en efectivo de un dividendo complementario
de 0,05 euros por acción. El dividendo complementario propuesto está sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas y,
previa aprobación, se reconocerá como pasivo en esa fecha.
El dividendo complementario propuesto se distribuiría con cargo al beneficio neto del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025.
Miles de euros
2025
2024
Dividendos en efectivo sobre acciones ordinarias declarados
Dividendo a cuenta para 2025 de 0,048 euros por acción (2024: 0,03 euros por
acción)
219.545
147.026
Dividendo complementario para 2024 de 0,06 euros por acción (2023: cero)
280.244
–
Dividendos en efectivo sobre acciones ordinarias propuestos
Dividendo complementario para 2025 de 0,05 euros por acción
228.000
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
3.  Aplicación de resultados continuación
3.3.  Limitaciones sobre la distribución de los beneficios
Durante 2025, tras la finalización de la valoración trienal, a 31 de marzo de 2024, del principal plan de pensiones de prestación
definida ("NAPS", por sus siglas en inglés) de British Airways en el Reino Unido, se han eliminado todos los requisitos anteriormente
existentes relacionados con las aportaciones a los planes de pensiones derivadas de los pagos de dividendos. En consecuencia, a 31
de diciembre de 2025, el Grupo no tenía restricciones al pago de dividendos de las compañías operadoras principales del Grupo a la
Sociedad.
La Sociedad está obligada a transferir el 10% del beneficio del ejercicio a una reserva legal hasta que esta alcance una cuantía igual,
al menos, al 20% del capital social. A menos que esta reserva sea superior al citado importe, no cabe su distribución a los accionistas.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 la reserva legal incluía el importe mínimo exigido por ley. Las reservas no distribuibles a 31 de
diciembre de 2025 son de 991.148.000 euros (2024: 966.720.000 euros).
Una vez cubiertas las atenciones previstas por la ley o los estatutos, solo pueden repartirse dividendos con cargo al beneficio del
ejercicio, o a reservas distribuibles, si el valor del patrimonio neto no es o, a consecuencia del reparto no resulta ser, inferior al capital
social. A estos efectos, los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no pueden ser objeto de distribución, directa ni
indirecta. Si existieran pérdidas de ejercicios anteriores que hicieran que el valor del patrimonio neto de la Sociedad fuera inferior a la
cifra del capital social, los beneficios se destinarían a la compensación de dichas pérdidas.
4.  Normas de registro y valoración
A continuación se describen los principales criterios de registro y valoración utilizados en la elaboración de las cuentas anuales de
2025:
4.1.  Arrendamientos
Los arrendamientos se clasifican como arrendamientos financieros cuando de sus condiciones se deduce que se transfieren a la
Sociedad sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo. Cualquier otro contrato de
arrendamiento se clasifica como arrendamiento operativo.
En relación con los arrendamientos operativos, el total de pagos mínimos, valorados al inicio del contrato, se registran como gasto
en la Cuenta de pérdidas y ganancias en importes anuales idénticos a lo largo de toda la vida del arrendamiento.
4.2.  Activos intangibles
El coste de adquisición o desarrollo de software separable de un elemento de hardware relacionado se capitaliza por separado y se
amortiza de forma lineal, generalmente en un periodo no superior a cinco años.
4.3.  Inmovilizado material
El inmovilizado material se contabiliza al coste. La depreciación se calcula para reducir el coste menos el valor residual estimado de
forma lineal, a lo largo de la vida económica del activo.
4.4.  Inversiones en empresas del Grupo
Las inversiones en el patrimonio neto de empresas del Grupo incluyen las entidades sobre las cuáles la Sociedad ejerce control. En su
reconocimiento inicial, las inversiones se registran a valor razonable, lo que generalmente se corresponde con el valor razonable de la
contraprestación pagada, más los costes directamente atribuibles a la operación. Las inversiones en patrimonio neto se contabilizan
posteriormente a su valor de coste, menos, en su caso, el importe de las correcciones valorativas por deterioro que correspondan o
el importe de las distribuciones recibidas reconocidas contra el coste de la inversión, si procede.
4.5.  Deterioro de activos no financieros
Los activos sujetos a amortización se revisan a efectos de deterioro siempre que acontecimientos o cambios de circunstancias
indiquen que el importe registrado puede no ser recuperable.
Cuando el valor contable del activo excede su valor recuperable se reconoce una pérdida por deterioro correspondiente a la
diferencia. El importe recuperable es el mayor entre el valor razonable de un activo menos los costes relacionados con su venta y su
valor en uso. Los activos no financieros distintos del fondo de comercio que fueron objeto de deterioro se revisan a efectos de
posible reversión del deterioro en cada fecha de balance.
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4.  Normas de registro y valoración continuación
4.6.  Instrumentos financieros
La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en el momento de su registro inicial como un activo financiero, un pasivo
financiero o un instrumento de patrimonio, de acuerdo con la sustancia económica del acuerdo contractual y las definiciones de
activo financiero, pasivo financiero e instrumento de patrimonio.
La Sociedad reconoce un instrumento financiero cuando se convierte en parte del contrato o negocio jurídico, de acuerdo con las
condiciones fijadas en él, bien como emisor o como titular o comprador del mismo.
La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en las siguientes categorías: activos financieros y pasivos financieros a valor
razonable con cargo a resultados y activos financieros y pasivos financieros a coste amortizado.
Otras inversiones en patrimonio, en su reconocimiento inicial, se designan irrevocablemente como valoradas a valor razonable a
través del Estado de ingresos y gastos reconocidos. Posteriormente se valoran por su valor razonable, reconociéndose las
variaciones del valor razonable en el Estado de ingresos y gastos reconocidos, sin que se reciclen estas pérdidas y ganancias a la
Cuenta de resultados cuando se vende la inversión.
La Sociedad reconoce al coste las inversiones en instrumentos de patrimonio de sociedades del Grupo y asociadas y las inversiones
en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede determinarse haciendo referencia a un precio cotizado en un mercado
activo para un activo idéntico o este no puede estimarse de forma fiable.
El resto de los activos financieros se clasifica a valor razonable con cargo a resultados.
En el momento del reconocimiento inicial, la Sociedad designa un pasivo financiero a valor razonable con cargo a pérdidas y
ganancias cuando con ello se elimine o reduzca significativamente alguna incoherencia en la valoración o en el reconocimiento que
surgiría al utilizar diferentes criterios para valorar activos y pasivos o para reconocer pérdidas y ganancias de los mismos sobre
bases diferentes.
La Sociedad clasifica el resto de los pasivos financieros a coste amortizado.
I Principios de compensación
Un activo financiero y un pasivo financiero se compensan únicamente cuando la Sociedad posee actualmente el derecho legalmente
exigible de compensar los importes reconocidos y tiene la intención de liquidarlos por su importe neto o bien de realizar el activo y
cancelar el pasivo simultáneamente.
II Activos financieros y pasivos financieros
Los activos financieros y los pasivos financieros se registran, en el momento de su reconocimiento inicial, a coste amortizado, a valor
razonable con cargo al Estado de ingresos y gastos reconocidos o a valor razonable con cargo a la cuenta de pérdidas y ganancias.
Los activos financieros no se reclasifican con posterioridad a su reconocimiento inicial, a menos que el Grupo cambie su modelo de
negocio para la gestión de los activos financieros.
La clasificación de los activos financieros en el momento del reconocimiento inicial depende de las características de los flujos de
efectivo contractuales de los activos financieros y del modelo de negocio del Grupo para su gestión. Para que un activo financiero se
clasifique y valore a coste amortizado o a valor razonable con cambios en el Estado de ingresos y gastos reconocidos, debe dar
lugar a flujos de efectivo que sean "únicamente pagos de principal e intereses” ("SPPI", por sus siglas en inglés) sobre el importe del
principal pendiente. Un activo financiero que no sea SPPI se clasifica y valora a valor razonable con cambios en la Cuenta de
pérdidas y ganancias. Esta evaluación se realiza instrumento por instrumento.
El modelo de negocio del Grupo para la gestión de los activos financieros establece cómo gestiona sus activos financieros para
generar flujos de efectivo. El modelo de negocio determina si los flujos de efectivo resultarán del cobro de los flujos de efectivo
contractuales, de la venta de los activos financieros o de ambos. Los activos financieros clasificados y valorados a coste amortizado
se mantienen dentro de un modelo de negocio con el objetivo de mantener los activos financieros para cobrar los flujos de efectivo
contractuales, mientras que los activos financieros clasificados y valorados a valor razonable en el Estado de ingresos y gastos
reconocidos se mantienen dentro de un modelo de negocio con el objetivo tanto de mantener para cobrar los flujos de efectivo
contractuales como de vender.
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4.  Normas de registro y valoración continuación
4.6.  Instrumentos financieros continuación
III Deuda convertible
Los bonos convertibles se clasifican de dos formas: como instrumentos financieros compuestos o como instrumentos financieros
híbridos, en función de las opciones de liquidación en el momento del reembolso. Cuando los titulares de los bonos ejercen la opción
de conversión en acciones y la Sociedad se ve obligada a liquidar los bonos convertibles entregando un número fijo de acciones
ordinarias de la Sociedad, entonces los bonos se clasifican como instrumento financiero compuesto. Cuando el Grupo dispone de un
mecanismo de liquidación alternativo para los bonos convertibles que permite la liquidación en efectivo, entonces el instrumento
convertible se clasifica como instrumento financiero híbrido.
Los bonos convertibles que se clasifican como instrumentos financieros compuestos están formados por un elemento de pasivo y un
elemento de patrimonio. En la fecha de emisión, se calcula el valor razonable del elemento de pasivo usando el tipo de interés de
mercado vigente para la deuda no convertible de características similares y posteriormente se registra a coste amortizado usando el
método del interés efectivo hasta que el pasivo se extinga por conversión o vencimiento de los bonos, y se reconoce  en el epígrafe
Deudas a largo plazo. La diferencia entre los fondos obtenidos de la emisión de los bonos convertibles y el valor razonable asignado
al elemento de pasivo, que representa la opción implícita de conversión de la obligación en instrumentos de patrimonio de la
Sociedad, se registra en el elemento de patrimonio de los bonos convertibles en Otras reservas y no es objeto de una nueva
valoración posterior. Los gastos por intereses relacionados con el pasivo se calculan aplicando al elemento de pasivo del instrumento
el tipo de interés efectivo de títulos de deuda no convertible de características similares. La diferencia entre este importe y el interés
abonado se suma al valor contable del pasivo.
Los bonos convertibles que se clasifican como instrumentos financieros híbridos están formados únicamente por un elemento de
pasivo que se reconoce en Deudas a largo plazo. En la fecha de emisión, la totalidad de los bonos convertibles se registra a valor
razonable y las posteriores ganancias o pérdidas de valor razonable se contabilizan en el epígrafe de Gastos financieros en la Cuenta
de pérdidas y ganancias. El valor razonable de dichos instrumentos financieros se obtiene de sus respectivos precios cotizados en
mercados activos.
Los costes de emisión asociados con instrumentos financieros compuestos se distribuyen entre el elemento de pasivo y el elemento
de patrimonio de los bonos convertibles, en su caso, en función de su valor contable en la fecha de la emisión. La parte relativa al
elemento de patrimonio se imputa directamente al patrimonio neto. Los costes de emisión asociados con instrumentos financieros
híbridos se reconocen inmediatamente como gasto en la Cuenta de pérdidas y ganancias.
IV Inversiones en empresas del Grupo y asociadas
Las inversiones en instrumentos de patrimonio de sociedades del Grupo y asociadas se valoran según el valor razonable de la
contraprestación entregada, más los costes de operación que les sean directamente atribuibles (excepto los honorarios de asesores
jurídicos y otros profesionales, que se imputan directamente a la cuenta de pérdidas y ganancias), menos el deterioro acumulado.
Dicho deterioro se calcula como la diferencia entre el valor contable y el importe recuperable, que es la cifra más alta entre el valor
razonable del activo menos el coste de venta y el valor presente de los flujos de efectivo futuros de la inversión. Cuando no existan
pruebas mejores del importe recuperable, se tiene en cuenta el patrimonio neto de la participada, corregido por las plusvalías
latentes que existan en la fecha de valoración (incluido el fondo de comercio).
V Instrumentos de patrimonio
Los instrumentos de patrimonio son activos financieros que no son derivados, incluidas las inversiones no cotizadas, excluidas las
participaciones en empresas asociadas y negocios conjuntos. En el reconocimiento inicial, estos instrumentos de patrimonio se
designan irrevocablemente como medidos a valor razonable en el Estado de ingresos y gastos reconocidos. Posteriormente, se
miden a valor razonable y los cambios en el valor razonable se reconocen en el Estado de ingresos y gastos reconocidos, sin
trasladar las ganancias y las pérdidas a la Cuenta de pérdidas y ganancias cuando la inversión se vende o cuando un cambio en la
estructura de la operación cambia su clasificación como Instrumento de patrimonio. Los dividendos percibidos de instrumentos de
patrimonio se reconocen en la Cuenta de pérdidas y ganancias.
El valor razonable de las inversiones cotizadas se determina por referencia a los precios de cotización al cierre de jornada en la fecha
del balance. Cuando no haya un mercado activo, el valor razonable se determina utilizando técnicas de valoración.
VI Reclasificación de instrumentos financieros
La Sociedad reclasifica los activos financieros cuando cambia su modelo de negocio para gestionar esos activos o cuando estos
cumplen o dejan de cumplir los requisitos para ser clasificados como una inversión en sociedades del Grupo o asociadas, o cuando el
valor razonable de una inversión dejar de ser fiable o vuelve a serlo, excepto en el caso de los instrumentos de patrimonio
clasificados a valor razonable con cambios en el patrimonio neto, que no pueden reclasificarse. La Sociedad no reclasifica pasivos
financieros.
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
4.  Normas de registro y valoración continuación
4.6.  Instrumentos financieros continuación
VII Intereses y dividendos
La Sociedad reconoce como ingresos los intereses y dividendos que devengan los activos financieros después de su adquisición.
La Sociedad contabiliza los intereses sobre activos financieros a coste amortizado usando el método del tipo de interés efectivo y
reconoce los dividendos cuando se consolida el derecho de la Sociedad a recibir el pago.
Si los dividendos proceden claramente de beneficios generados antes de la fecha de adquisición, porque se han distribuido importes
superiores a los beneficios generados desde la adquisición por la participada o por una sociedad participada por esta, el valor
contable de la inversión se reduce. Este criterio se aplica con independencia del criterio de valoración utilizado para valorar los
instrumentos de patrimonio.
Por lo tanto, en el caso de los instrumentos de patrimonio a valor razonable, el valor de la inversión también se reduce, y cualquier
incremento ulterior de valor se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias o en el patrimonio neto, en función de la clasificación
de los instrumentos.
VIII Deterioro de activos financieros
Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por deterioro si existen pruebas
objetivas de deterioro como resultado de uno o más acontecimientos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo
y ese evento o eventos causantes de la pérdida tienen una repercusión sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o
grupo de activos financieros que puede ser estimada con fiabilidad.
La Sociedad reconoce el deterioro sobre los activos financieros a coste amortizado cuando se ha producido una reducción o un
retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.
En el caso de los instrumentos de patrimonio, existen pruebas objetivas de deterioro cuando el valor contable de un activo es
incobrable debido a un descenso importante o prolongado de su valor razonable.
• Deterioro de activos financieros valorados a coste amortizado.
El importe de la pérdida por deterioro del valor de activos financieros valorados a coste amortizado es la diferencia entre el valor
contable del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados (excluidas las pérdidas crediticias futuras
en las que no se ha incurrido) descontados al tipo de interés efectivo original del activo. Para los activos financieros a tipo de interés
variable se utiliza el tipo de interés efectivo que corresponde a la fecha de valoración según las condiciones contractuales. Sin
embargo, la Sociedad utiliza el valor de mercado, siempre que este sea lo suficientemente fiable como para ser considerado
representativo del importe recuperable.
Las pérdidas por deterioro se reconocen con cargo a resultados y son reversibles en ejercicios posteriores, si la disminución puede
ser objetivamente relacionada con un evento posterior a su reconocimiento. La reversión de la pérdida se limita al coste amortizado
de los activos si no se hubiera reconocido el deterioro.
La Sociedad reduce directamente el valor contable de un activo financiero cuando no tiene expectativas razonables de recuperar el
activo financiero en su totalidad o una parte de él.
• Deterioro de inversiones en empresas del Grupo, asociadas e instrumentos de patrimonio al coste.
El deterioro se calcula comparando el valor contable de la inversión de patrimonio con su valor recuperable. El importe recuperable
es el mayor entre el valor de uso y el valor razonable menos los costes relacionados con su venta.
El valor en uso se calcula en función de la participación de la Sociedad en el valor actual de los flujos de efectivo estimados de las
actividades ordinarias y de la enajenación final del activo o de los flujos estimados que se espera recibir del reparto de dividendos y
de la enajenación final de la inversión.
No obstante, y en determinados casos, salvo que existan mejores pruebas del importe recuperable de la inversión de patrimonio, en
la estimación del deterioro de esta clase de activos se toma en consideración el patrimonio neto de la sociedad participada, ajustado,
en su caso, a los principios contables generalmente aceptados en España, corregido por las plusvalías tácitas netas existentes en la
fecha de la valoración. Si la sociedad participada forma un subgrupo de sociedades, se tiene en cuenta el patrimonio neto que se
desprende de las cuentas anuales consolidadas, en la medida en que estas se formulen, y, en caso contrario, el patrimonio neto de las
cuentas anuales individuales.
A estos efectos, el valor contable de la inversión de patrimonio incluye cualquier partida monetaria a cobrar o pagar, cuya liquidación
no está contemplada ni es probable que se produzca en un futuro previsible, excluidas las partidas de deudores comerciales y
acreedores comerciales.
En ejercicios posteriores se reconocen las reversiones de pérdidas por deterioro del valor, en la medida en que exista un aumento del
valor recuperable, con el límite del valor contable que tendría la inversión si no se hubiera reconocido la pérdida por deterioro de
valor. Las pérdidas por deterioro se reconocen y revierten en la cuenta de pérdidas y ganancias.
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
4.  Normas de registro y valoración continuación
4.6.  Instrumentos financieros continuación
IX Bajas y modificaciones de pasivos financieros
La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación de pagar al acreedor o
bien está legalmente dispensada de la responsabilidad principal contenida en el pasivo, ya sea en virtud de un proceso judicial o por
el acreedor.
El intercambio de instrumentos de deuda entre la Sociedad y la contraparte o las modificaciones sustanciales de los pasivos
inicialmente reconocidos se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo
financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes. La Sociedad considera que las condiciones
son sustancialmente diferentes si el valor actual descontado de los flujos de efectivo conforme a las nuevas condiciones, incluida
cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida y descontada empleando el tipo de interés efectivo original, difiere al
menos en un 10% del valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía restan del pasivo financiero original.
Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero, los costes o las comisiones se reconocen como parte del
resultado de la misma. Si el intercambio no se registra como una cancelación, los costes o las comisiones ajustan el valor contable
del pasivo y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado. En este último caso, se
determina un nuevo tipo de interés efectivo en la fecha de modificación que es el que iguala el valor actual de los flujos a pagar
según las nuevas condiciones con el valor contable del pasivo financiero en dicha fecha.
La diferencia entre el valor contable del pasivo financiero o de una parte del mismo cancelado o cedido a un tercero y la
contraprestación pagada, incluido cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconoce en la cuenta de
pérdidas y ganancias. Si la Sociedad entrega en pago de la deuda activos no monetarios, reconoce como resultado de explotación la
diferencia entre el valor razonable de los mismos y su valor contable y la diferencia entre el valor de la deuda que se cancela y el
valor razonable de los activos como un resultado financiero. Si la Sociedad entrega existencias, se reconoce la correspondiente
operación de venta de las mismas por su valor razonable y la variación de existencias por su valor contable.
4.7.  Acciones propias
Cuando se recompra el capital social de la Sociedad, el importe de la contraprestación pagada, incluidos los costes de transacción
directamente atribuibles, se reconoce como deducción de los fondos propios dentro de la reserva de autocartera. Cuando se venden
o vuelven a emitir acciones propias, el importe recibido se reconoce como un aumento de los fondos propios y la ganancia o pérdida
resultante de la transacción se presenta como un ajuste de las otras reservas, sin que se registre ganancia o pérdida alguna en la
Cuenta de pérdidas y ganancias. Cuando se cancelan las acciones propias, el valor nominal de las acciones se deduce del capital
social y cualquier diferencia entre el coste de recompra y el valor nominal se carga o se abona a la prima de emisión o a las reservas.
4.8.  Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
El efectivo y otros activos líquidos equivalentes comprenden el efectivo disponible y los depósitos mantenidos en entidades
financieras, reembolsables a petición del titular o con vencimiento inferior a tres meses desde la fecha de adquisición, y que no están
sujetos a un riesgo significativo de cambio de valor.
4.9.  Operaciones en moneda extranjera
Las operaciones en moneda extranjera se registran inicialmente en la moneda funcional aplicando el tipo de cambio al contado
vigente en la fecha de la operación. Los saldos monetarios expresados en moneda extranjera se convierten a la divisa funcional a los
tipos de cambio vigentes en la fecha de balance. Las ganancias y pérdidas por cambio de divisa que resulten de la liquidación de
esas operaciones y de la conversión a euros de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a los tipos de
cambio vigentes en la fecha del balance se registran en la Cuenta de pérdidas y ganancias.
Los activos netos de las operaciones en el extranjero se convierten a euros al tipo de cambio vigente en la fecha de balance y los
beneficios y pérdidas se convierten a euros a los tipos de cambio medios durante el ejercicio. Las diferencias de conversión
correspondientes se registran directamente en un componente separado de patrimonio neto hasta que se produzca la enajenación
total o parcial de la inversión, en cuyo momento la porción correspondiente a la diferencia de conversión acumulada se reconoce en
la Cuenta de pérdidas y ganancias.
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
4.  Normas de registro y valoración continuación
4.10.  Impuesto de sociedades
A partir del 1 de enero de 2015, las sociedades españolas, International Consolidated Airlines Group S.A., Vueling Airlines S.A., la
sucursal española de Avios Group Limited, la sucursal española de IAG Transform Limited y la sucursal española de IAG Cargo
Limited presentaron declaraciones fiscales consolidadas en el marco de la unidad fiscal de España (0061/15, de conformidad con el
Título VII, Capítulo VI, de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre de 2014, del Impuesto sobre sociedades de España). Fly Level S.L. se
incorporó al grupo fiscal el 7 de noviembre de 2017. Yellow Handling S.L.U. se incorporó al grupo fiscal el 17 de octubre de 2019.
Desde el 1 de enero de 2020, Vueling y Yellow Handling S.L.U. dejaron de formar parte del grupo fiscal español debido a las
modificaciones sufridas en su accionariado.
Los activos y pasivos por impuestos corrientes se valoran al importe que se espera cobrar o pagar a las autoridades fiscales,
conforme a los tipos fiscales y a la legislación vigente o promulgada con carácter sustantivo en la fecha de balance.
Los impuestos de sociedades diferidos se registran en relación a todas las diferencias temporales existentes entre la base fiscal de
los activos y pasivos y sus valores contables reflejados en las cuentas anuales, con las siguientes excepciones:
• Cuando la diferencia temporal se deba al reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un activo o pasivo en una operación
que no es una combinación de negocios y que, en el momento de la transacción, no afecta a las pérdidas o ganancias contables ni
fiscales;
• Con respecto a las diferencias fiscales temporales asociadas a inversiones en sociedades dependientes o empresas asociadas,
cuando el momento de reversión de las diferencias temporales pueda controlarse y sea probable que estas no se reviertan en un
futuro previsible; y
• Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que resulte probable que se vaya a disponer de ganancias
fiscales futuras que permitan la aplicación de las diferencias temporales deducibles, los créditos fiscales derivados de ejercicios
anteriores o las pérdidas fiscales.
Los activos y pasivos por impuestos diferidos no se descuentan y se valoran a los tipos impositivos que se estima vayan a ser de
aplicación cuando se prevea realizar los activos o pagar los pasivos conforme a los tipos fiscales y a la legislación vigente o
promulgada con carácter sustantivo en la fecha de balance.
El impuesto de sociedades se carga o abona directamente al patrimonio neto en la medida en la que se relaciona con partidas que se
abonan o cargan al patrimonio neto. De lo contrario, el impuesto de sociedades se registra en la Cuenta de pérdidas y ganancias.
Impuesto complementario
El gasto por impuesto sobre sociedades corriente de la Sociedad incluye el impuesto relacionado con la imposición efectiva mínima
de los grupos de empresas multinacionales (normas modelo de la OCDE o Pilar Dos, en lo sucesivo el "Impuesto Complementario"),
con respecto a los cuales la Sociedad es sujeto pasivo y contribuyente.
Si la Sociedad es un contribuyente sustituto, el gasto por impuesto sobre sociedades corriente devengado en nombre del
contribuyente se reconoce como una cuenta a cobrar de las empresas del Grupo.
Si la Sociedad es sujeto pasivo y contribuyente con respecto al Impuesto complementario pero la matriz actúa como contribuyente
sustituto de la Sociedad, esta última reconoce el gasto devengado por impuesto sobre beneficios corriente con abono a una cuenta
a pagar a empresas del Grupo.
La Sociedad reconoce la periodificación del gasto por Impuesto complementario con abono a pasivos por impuestos no corrientes
en el balance.
La Sociedad ha aplicado la excepción al reconocimiento y la divulgación de activos y pasivos por impuestos diferidos relacionados
con el Impuesto complementario.
4.11.  Contabilización de ingresos y gastos
La Sociedad presenta los ingresos por prestación de servicios de gestión a empresas del Grupo, dividendos recibidos de las
empresas del Grupo y los ingresos financieros derivados de la financiación que les concede como ingresos de explotación.
4.12.  Provisiones
Se constituyen provisiones cuando se cumplen todos los criterios siguientes: (i) cuando exista una obligación relacionada con un
pasivo actual respecto derivado de un hecho pasado; (ii) cuando el importe de dicha obligación puede estimarse con fiabilidad; y (iii)
cuando se ha considerado probable que se necesitará una salida de recursos económicos para liquidar la obligación.
Cuando no se ha considerado probable que se vaya a necesitar una salida de recursos económicos para liquidar la obligación, la
Sociedad no reconoce una provisión, sino que presenta esta cuestión como un pasivo contingente. La Sociedad evalúa para cada
cuestión si es probable que se produzca una salida de recursos económicos para liquidar la obligación en cada fecha.
4.13.  Retribuciones a largo plazo al personal
La Sociedad ofrece un plan de pensiones de aportación definida a todos los empleados de IAG. Un plan de aportación definida es un
plan de pensiones en virtud del cual la Sociedad paga aportaciones fijas a una entidad independiente. La Sociedad no tiene
obligaciones legales o implícitas de pagar otras aportaciones si el fondo no mantiene suficientes activos para pagar a todos los
empleados por los servicios prestados en periodos anteriores o en el periodo actual. Los costes por servicios prestados corrientes se
reconocen en la Cuenta de pérdidas y ganancias en el año en que se producen. Al cierre de cada ejercicio financiero, las
aportaciones devengadas a pagar se reconocen en el Balance.
15
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
4.  Normas de registro y valoración continuación
4.14.  Operaciones con pagos basados en acciones
La Sociedad gestiona una serie de planes de pagos basados en acciones, que se liquidan mediante instrumentos de patrimonio, en
virtud de los cuales la Sociedad concede instrumentos de patrimonio de la Sociedad a los empleados como contraprestación por los
servicios prestados. El valor razonable de los planes de pagos basados en acciones se calcula en la fecha en que se conceden usando
un modelo de valoración proporcionado por especialistas externos (nota 17). El coste resultante, ajustado por el nivel esperado y real
de los derechos consolidados del plan, se carga en la Cuenta de pérdidas y ganancias durante el periodo en que se consolide el
derecho a las opciones.
En la fecha de cada balance de situación, antes de la consolidación de derechos, se calcula el gasto acumulado, que representa en
qué medida ha expirado el periodo de consolidación de derechos, teniendo en cuenta la estimación del equipo directivo sobre si
alcanzarán o no las condiciones no de mercado y, por tanto, el número de instrumentos de capital que se consolidarán en última
instancia. Las variaciones que experimente el gasto acumulado desde la fecha de balance anterior se registran en la Cuenta de
pérdidas y ganancias con el correspondiente asiento en el patrimonio neto.
4.15.  Dividendos
Los dividendos a cuenta se reconocen cuando se pagan y los dividendos complementarios cuando los accionistas lo autorizan en las
juntas generales.
4.16.  Partes vinculadas
Las operaciones entre empresas del grupo, excepto las relacionadas con fusiones y aportaciones no monetarias de empresas a las
que se aplica una normativa particular, incluidas las inversiones en empresas del grupo, se registran al valor razonable de la
contraprestación entregada o recibida. La diferencia entre el valor razonable y el precio de la transacción se contabiliza como
aportación o reparto de dividendos. No obstante, el importe no realizado en proporción al porcentaje de participación en la empresa
del grupo se reconoce como ingreso o gasto.
En las operaciones en las que normativa particular mencionada anteriormente sea aplicable, los valores de los activos netos recibidos
deberán ser los que procedan de cuentas consolidadas del grupo o del subgrupo mayor en el que se integren los activos y pasivos y
cuya sociedad dominante sea española. Si las citadas cuentas anuales no se formulan al amparo de alguna de las exenciones
contempladas en las normas de consolidación, los valores que se utilizarán serán los existentes con anterioridad a la operación en las
cuentas anuales separadas de la sociedad transmitida o adquirida.
4.17.  Clasificación de activos y pasivos entre corrientes y no corrientes
Los activos y pasivos se presentan en el Balance clasificados entre corrientes y no corrientes. Los activos y pasivos se clasifican
como corrientes cuando están vinculados al ciclo ordinario de las operaciones de la Sociedad.
Si un activo o pasivo no está vinculado al ciclo ordinario de las operaciones pero la Sociedad prevé que el activo/pasivo vencerá/se
liquidará o tiene previsto venderlo en el plazo de 12 meses, también se clasifica como corriente si se mantiene con fines operativos o
si está relacionado con efectivo y activos líquidos equivalentes.
Cualquier activo o pasivo cuyo uso está limitado a periodos superiores a un año se clasifica como no corriente.
5.  Arrendamientos
La Sociedad tiene un inmueble en Madrid arrendado de Iberia renovable anualmente. El contrato incluye una opción para revisar la
duración del arrendamiento anualmente. La Sociedad también cuenta con una oficina en Londres alquilada a British Airways. Este
alquiler vence en 2026.
El coste anual de los contratos de arrendamiento asciende a 848.000 euros (2024: 700.000 euros). El importe de los pagos mínimos
de arrendamiento futuros asciende a 786.000 euros (2024: 710.000 euros) para un periodo inferior a un año y a cero euros (2024:
cero euros) para un periodo de entre uno y dos años.
16
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6.  Activos intangibles
Miles de euros
1 de enero
Altas
Movimientos por
cambio de divisas
Bajas
Transferencias
31 de diciembre
2025
Coste
Software informático
13.785
–
(777)
(7.584)
13.772
19.196
Aplicaciones informáticas en curso
12.415
2.344
(513)
–
(13.772)
474
26.200
2.344
(1.290)
(7.584)
–
19.670
Amortización
Software informático
2.459
9.526
(240)
(7.584)
–
4.161
Aplicaciones informáticas en curso
–
–
–
–
–
–
2.459
9.526
(240)
(7.584)
–
4.161
Valor neto contable
Software informático
11.326
(9.526)
(537)
–
13.772
15.035
Aplicaciones informáticas en curso
12.415
2.344
(513)
–
(13.772)
474
23.741
(7.182)
(1.050)
–
–
15.509
2024
Coste
Software informático
–
–
–
–
13.785
13.785
Aplicaciones informáticas en curso
6.472
19.553
277
–
(13.887)
12.415
6.472
19.553
277
–
(102)
26.200
Amortización
Software informático
–
2.430
29
–
–
2.459
Aplicaciones informáticas en curso
–
–
–
–
–
–
–
2.430
29
–
–
2.459
Valor neto contable
Software informático
–
(2.430)
(29)
–
13.785
11.326
Aplicaciones informáticas en curso
6.472
19.553
277
–
(13.887)
12.415
6.472
17.123
248
–
(102)
23.741
17
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7.  Inmovilizado material
Miles de euros
1 de enero
Altas
Movimientos por
cambio de divisas
Transferencias
31 de diciembre
2025
Coste
Flota¹
43.497
30.219
(2.376)
291
71.631
Equipo informático
105
–
(6)
–
99
43.602
30.219
(2.382)
291
71.730
Amortización y depreciación
Equipo informático
15
29
(2)
–
42
15
29
(2)
–
42
Valor neto contable
Flota¹
43.497
30.219
(2.376)
291
71.631
Equipo informático
90
(29)
(4)
–
57
43.587
30.190
(2.380)
291
71.688
2024
Coste
Flota¹
61.986
5.269
2.654
(26.412)
43.497
Equipo informático
–
–
3
102
105
61.986
5.269
2.657
(26.310)
43.602
Amortización y depreciación
Equipo informático
–
15
–
–
15
–
15
–
–
15
Valor neto contable
Flota1
61.986
5.269
2.654
(26.412)
43.497
Equipo informático
–
(15)
3
102
90
61.986
5.254
2.657
(26.310)
43.587
1 En relación con los pagos por anticipado efectuados sobre los aviones.
La inversión en inmovilizado autorizada y contratada pero no registrada en las cuentas anuales asciende a 2.311.344.000 euros
(2024: 2.699.036.000 euros) en relación con compras de flota. Las inversiones en inmovilizado están denominadas en dólares
estadounidenses y, por tanto, están expuestas a las variaciones de los tipos de cambio.
8.  Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo
Los detalles y movimientos de las partidas individuales contenidas en esta sección son:
Miles de euros
1 de enero
Altas
Deterioro
31 de diciembre
2025
Instrumentos de patrimonio
Coste
8.096.276
617.166
–
8.713.442
Dividendos percibidos
(342.766)
–
–
(342.766)
Deterioro
(270.003)
–
(24.061)
(294.064)
7.483.507
617.166
(24.061)
8.076.612
2024
Instrumentos de patrimonio
Coste
8.096.275
1
–
8.096.276
Dividendos percibidos
(342.766)
–
–
(342.766)
Deterioro
(270.003)
–
–
(270.003)
7.483.506
1
–
7.483.507
18
INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A.
Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
8.  Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo continuación
8.1.  Descripción de los principales movimientos
El 17 de diciembre de 2025, la Sociedad realizó aportaciones de capital a sus filiales British Airways e IB Opco Holding, participadas al
100% por valor de 547,8 millones de euros y 52,2 millones de euros, respectivamente, lo que aumentó el valor de las inversiones
mantenidas en dichas filiales.
El 18 de diciembre de 2025, British Airways amortizó parcialmente 600 millones de euros del préstamo intragrupo con la Sociedad.
La diferencia entre el valor razonable y el valor nocional del préstamo intragrupo reembolsado dio lugar a un gasto de 24,1 millones
de euros registrado en la Cuenta de resultados de la Sociedad, con la correspondiente reducción del valor contable de la inversión
en British Airways.
El 18 de diciembre de 2025, la Sociedad invirtió 17,2 millones de euros adicionales (15.000.000 acciones ordinarias de 1 libra esterlina)
en su filial IAG Transform, participada al 100%.
Movimientos del ejercicio anterior
El 16 de julio de 2024 se constituyó LEVEL BCN y la Sociedad suscribió el 49,90% del capital social, mientras que IB Opco Holding
suscribió el 50,10% restante. El importe total pagado por las acciones fue de 1.497 euros.
8.2.  Detalles de las inversiones
La información a 31 de diciembre relativa a las empresas del Grupo es la siguiente:
Actividad
empresarial
Porcentaje de
participación1
Capital
Reservas
Resultado
después de
impuestos del
ejercicio
Total Fondos
propios
Resultado de
explotación
Dividendo
recibido
durante el
ejercicio
Valor neto
contable
Miles de
euros
2025
Miles de euros
Iberia
Operaciones de
aerolínea
Indirecta
66.717
(91.405)
799.642
774.954
800.258
–
–
IB Opco
Holding
Sociedad
holding
100%
10
1.792.775
642.577
2.435.362
650.631
552.526
2.474.007
Aer Lingus
Operaciones de
aerolínea
Indirecta3
27.615
280.721
236.587
544.923
281.860
–
–
Vueling
Operaciones de
aerolínea
99,5%2
29.905
(250.682)
267.558
46.781
393.220
–
37.961
AERL Holding
Sociedad
holding
100%
760.000
521.032
(3.125)
1.277.907
–
–
836.000
LEVEL6
Operaciones de
aerolínea
100%
185.003
(169.937)
13.169
28.235
6.941
–
–
Fly Level
Barcelona
Operaciones de
aerolínea
Indirecta5
3
(743)
38.218
37.478
47.990
–
1
Miles de libras esterlinas
British
Airways
Operaciones de
aerolínea
100%
290.000
4.175.000
1.902.000
6.367.000
2.230.000
836.074
4.684.371
IAG Cargo
Operaciones de
carga aérea
100%
–
10.168
1.850
12.018
4.064
–
–
IAG Transform
Servicios de TI,
finanzas y
compras
100%
35.000
(24.353)
1.603
12.250
2.149
–
39.384
IAG Connect
Plataforma de
comercio
electrónico a
bordo
100%
–
4.443
2.987
7.430
3.927
–
4.888
Miles de zloty polacos
IAG GBS
Poland
Servicios de TI,
finanzas y
compras
1%4
–
13.188
2.291
15.479
4.070
–
–
Otras
empresas del
Grupo
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
8.076.612
19
INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A.
Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
8.  Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo continuación
8.2.  Detalles de las inversiones continuación
Actividad
empresarial
Porcentaje de
participación¹
Capital
Reservas
Resultado
después de
impuestos del
ejercicio
Total Fondos
propios
Resultado de
explotación
Dividendo
recibido
durante el
ejercicio
Valor neto
contable
Miles de
euros
2024
Miles de euros
Iberia
Operaciones de
aerolínea
Indirecta
66.717
(42.939)
745.034
768.812
670.500
–
–
IB Opco
Holding
Sociedad
holding
100%
10
1.601.308
779.967
2.381.285
791.100
610.246
2.421.807
Aer Lingus
Operaciones de
aerolínea
Indirecta³
27.615
95.482
137.842
260.939
205.024
–
–
Vueling
Operaciones de
aerolínea
99,5%2
29.905
(390.439)
241.002
(119.532)
400.082
–
37.961
AERL Holding
Sociedad
holding
100%
760.000
524.016
(2.984)
1.281.032
–
–
836.000
LEVEL6
Operaciones de
aerolínea
100%
185.003
(172.327)
2.390
15.066
1.363
–
–
Fly Level
Barcelona
Operaciones de
aerolínea
Indirecta5
3
–
(743)
(740)
(644)
–
1
Miles de libras esterlinas
British
Airways
Operaciones de
aerolínea
100%
290.000
2.138.000
2.389.000
4.817.000
2.060.000
483.434
4.160.632
IAG Cargo
Operaciones de
carga aérea
100%
–
9.139
1.498
10.637
1.779
–
–
IAG Transform
Servicios de TI,
finanzas y
compras
100%
20.000
(26.701)
1.120
(5.581)
1.879
–
22.218
IAG Connect
Plataforma de
comercio
electrónico a
bordo
100%
–
4.325
118
4.443
35
–
4.888
Miles de zloty polacos
IAG GBS
Poland
Servicios de TI,
finanzas y
compras
1%4
–
11.056
2.094
13.150
3.690
–
–
Otras
empresas del
Grupo
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
n/a
7.483.507
1 IAG mantiene de manera directa un 90,02% y un 86,45% de los derechos económicos en British Airways e Iberia respectivamente. IAG mantiene de
manera indirecta el resto de la titularidad económica de ambas compañías a través de las participaciones cruzadas entre British Airways e Iberia.
IAG, incluido a través de la participación de British Airways, posee el 49,9% tanto del capital social nominal como del número total de derechos de
voto de IB Opco Holding, S.L. (y, por tanto, indirectamente, de Iberia Líneas Aéreas de España, S.A. Operadora), con casi el 100% de los derechos
económicos de estas dos sociedades. Las acciones restantes, que representan el 50,1% tanto del capital social nominal total como del número total
de derechos de voto, pertenecen a Garanair S.L., una sociedad española constituida para implementar la estructura de nacionalidad de Iberia.
IAG posee, incluido a través de la participación de Iberia, el 49,9% del número total de derechos de voto y el 99,65% del capital social nominal total
de British Airways Plc, con casi el 100% de los derechos económicos de dicha sociedad. El resto del capital nominal y de derechos de voto, que
representan un 0,35% y un 50,1% respectivamente, corresponden al trust establecido para implementar la estructura de nacionalidad de British
Airways.
2 IAG mantiene una inversión total del 99,49% en Vueling, el 49,39% mantenido de forma directa y el 50,10% mediante su filial, IB Opco Holding.
3 IAG posee el 49,75% del número total de derechos de voto y casi el 100% de los derechos económicos de Aer Lingus. El resto de derechos de voto,
que representan un 50,25%, corresponden al trust establecido para implementar la estructura de nacionalidad de Aer Lingus.
4 IAG mantiene una inversión directa de un 1% en IAG GBS Poland y una inversión indirecta del 99% a través de IAG Transform.
5 IAG posee una inversión total del 100% en Fly Level Barcelona, el 49,90% directamente y el 50,10% a través de su filial IB Opco Holding.
6 LEVEL incluye Fly Level S.L. y su filial Fly Level UK Limited.
20
INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A.
Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
8.  Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo continuación
8.2.  Detalles de las inversiones continuación
El domicilio social de British Airways se encuentra en Waterside, PO Box 365, Harmondsworth, Middlesex, UB7 0GB, Reino Unido. La
actividad principal de British Airways es la prestación de servicios aéreos internacionales y nacionales para el transporte de pasajeros
y mercancías. Asimismo, presta servicios de mantenimiento de aviones.
El domicilio social de Iberia se encuentra en Calle Martínez Villergas 49, 28027, Madrid, España. La actividad principal de Iberia es la
prestación de servicios aéreos internacionales y nacionales para el transporte de pasajeros y mercancías. Adicionalmente, presta
servicios auxiliares, incluidos servicios de mantenimiento de aviones y handling.
El domicilio social de Vueling se encuentra en Calle Catalunya 83, Viladecans, 08840, Barcelona, España. La principal actividad de
Vueling es la prestación de servicios aéreos internacionales y nacionales para el transporte de pasajeros.
IAG Cargo tiene su domicilio social en Carrus Cargo Centre, PO Box 99, Sealand Road, Aeropuerto de Londres Heathrow, Hounslow,
Middlesex, TW6 2JS, Reino Unido. IAG Cargo tiene como principales actividades las ventas comerciales, la gestión y la asistencia de
servicios de transporte aéreo de carga en las redes de British Airways, Iberia y Aer Lingus.
IAG Transform tiene su domicilio social en Waterside (HAA2), PO Box 365, Harmondsworth, Middlesex, UB7 0GB, Reino Unido. La
actividad principal de esta sociedad es la prestación de servicios profesionales al Grupo IAG. La entidad cambió su nombre de IAG
GBS a IAG Transform durante el ejercicio.
IAG GBS Poland tiene su domicilio social en ul. Opolska 114, 31-323 Cracovia, Polonia. La actividad principal de esta sociedad es la
prestación de servicios profesionales al Grupo IAG.
AERL Holding tiene su domicilio social en Waterside (HAA2), PO Box 365, Harmondsworth, Middlesex, UB7 0GB, Reino Unido. La
actividad principal es la adquisición y tenencia de participaciones en Aer Lingus Group DAC, así como la administración y
enajenación de dichas participaciones.
Fly Level S.L. tiene su domicilio social en El Caserío, Camino de La Muñoza, s/n, Iberia Zona Industrial nº 2, 28042, Madrid, España. La
actividad principal son las operaciones de aerolínea.
Fly Level Barcelona LH S.L. tiene su domicilio social en Calle Catalunya 83, Viladecans, 08840, Barcelona, España. La actividad
principal es la prestación de servicios aéreos de pasajeros.
IAG Connect Limited tiene su domicilio social en el Aeropuerto de Dublín, Condado de Dublín, República de Irlanda. La actividad
principal es el suministro de la plataforma de comercio electrónico a bordo del Grupo.
La Sociedad ha efectuado las comunicaciones correspondientes sobre la adquisición de su capital social a las sociedades filiales
mencionadas anteriormente, indicadas en el artículo 155 de la Ley de Sociedades de Capital española.
8.3.  Prueba de deterioro
Las inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo principales comprenden a British Airways, Iberia, Vueling y AERL Holding (la
sociedad holding de Aer Lingus).
Base para el cálculo de los importes recuperables
Los importes recuperables de las inversiones de la Sociedad se han medido en función de su valor en uso, que utiliza un modelo de
flujos de efectivo descontados con medias ponderadas multiescenario. Los detalles de estos escenarios se proporcionan en la
sección del principio de empresa en funcionamiento de la nota 2, con una ponderación del 70% para la Hipótesis de Referencia y del
30% para la Hipótesis Pesimista.
Las proyecciones de flujos de efectivo se basan en los planes de negocio aprobados por las compañías operadoras relevantes para
un periodo de tres años. El aumento de los flujos de efectivo extrapolados más allá del periodo de tres años se proyecta según las
tasas de crecimiento a largo plazo. Las proyecciones de flujos de efectivo se descuentan aplicando la tasa de descuento antes de
impuestos para cada inversión.
Cada año las compañías operadoras relevantes preparan planes de negocio a tres años y sus respectivos consejos de administración
los aprueban y el Consejo de Administración de IAG aprueba el plan de negocios del Grupo a tres años en el cuarto trimestre del
año. Los flujos de efectivo del plan de negocio empleados en los cálculos de valor en uso también reflejan toda la reestructuración, si
procede, que ha sido aprobada por el Consejo de Administración y que la dirección puede llevar a cabo en el marco de los acuerdos
laborales existentes.
Impacto del cambio climático en las pruebas de deterioro de las inversiones de la Sociedad
La estrategia climática Flightpath Net Zero del Grupo es a largo plazo por naturaleza e incluye compromisos que ocurrirán en
diferentes puntos a lo largo de este horizonte temporal. Aquellos compromisos que ocurran en el corto plazo se han tenido en
cuenta e incorporado en los planes de negocio a tres años.
El Grupo ajusta el último año (siendo este el tercer año) de estos flujos de efectivo ponderados por su probabilidad para incorporar
los impactos del cambio climático previstos a medio plazo de la estrategia climática Flightpath Net Zero del Grupo, es decir, hasta
2035 (2024: hasta 2030). Estos ajustes se limitan a los que: (i) el Grupo puede estimar de forma fiable en la fecha de balance, ya que
los costes posteriores a 2035 tienen un grado de incertidumbre tan alto que no pueden estimarse de forma fiable; (ii) únicamente se
refieren a la base de activos actual del Grupo en su estado actual; (iii) incorporan la legislación y reglamentos que se prevé que sea
necesario cumplir para alcanzar la estrategia climática Flightpath Net Zero del Grupo, y en los que se han realizado progresos
suficientes a la fecha de balance.
21
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
8.  Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo continuación
8.3.  Prueba de deterioro continuación
Como resultado, los modelos de deterioro de las inversiones de la Sociedad incorporan los siguientes aspectos de la estrategia
climática Flightpath Net Zero del Grupo hasta 2035, fecha más allá de la cual el grado de incertidumbre en relación con los plazos y
los costes imposibilita realizar estimaciones fiables: (i) un aumento en el consumo de combustibles SAF dentro de la combinación
global de combustibles; (ii) coste previsto del carbono, incluidos los combustibles SAF, los derechos RCDE y las unidades CORSIA
(todo ello obtenido de información procedente de fuentes o cálculos externos); (iii) la eliminación de los derechos de emisión
gratuitos actuales de los RCDE por parte de los Estados Miembros de la UE, de Suiza y de Reino Unido; e (iv) hipótesis relativas a la
capacidad del Grupo para recuperar estos incrementos de costes mediante un aumento de los precios de los billetes.
A la hora de definir sus modelos de deterioro, el Grupo elabora sus proyecciones de flujos de efectivo partiendo de la base de que
utiliza la flota actual en su estado actual. La Sociedad excluye los flujos de efectivo que prevé obtener de restructuraciones futuras, a
menos que ya se hayan comprometido, y los activos que el Grupo no utiliza actualmente. Además, para evitar dudas, los modelos de
deterioro del Grupo excluyen los siguientes aspectos de la estrategia climática Flightpath Net Zero del Grupo: (i) la transición
esperada a aviones eléctricos y de hidrógeno, así como los avances tecnológicos futuros de los motores a reacción y fuselaje; (ii) los
posibles ahorros derivados de la transición a unos aviones con menor consumo de combustible, excepto los que se encuentran en la
flota del Grupo o de los pedidos comprometidos que se entregarán durante el periodo del plan de negocio como aviones de
sustitución; (iii) las ventajas asociadas al desarrollo de tecnologías de captura de carbono y mecanismos mejorados de
compensación de las emisiones; (iv) las reformas beneficiosas que necesitan las leyes y los reglamentos sobre gestión del tráfico
aéreo; (v) el consumo de combustibles SAF avanzados cuya viabilidad tecnológica aún no se ha demostrado; y (vi) los incentivos o
medidas de apoyo de los Gobiernos que se necesitan en toda la cadena de suministro.
A la vista de la incertidumbre inherente asociada al impacto del cambio climático, la Sociedad y el Grupo han aplicado sensibilidades
adicionales a continuación para reflejar un impacto más adverso del cambio climático del que se prevé actualmente. Esto se ha
recogido a través de la sensibilidad a la baja de la tasa de crecimiento a largo plazo, AKO, márgenes de explotación y la mayor
sensibilidad al precio del combustible.
Principales hipótesis
Los cálculos del valor en uso de las inversiones recogen los entornos geopolíticos y económicos generales, incluidos los flujos de
efectivo actualizados previstos por la actividad desde 2026 y hasta finales de 2028. Para cada una de las inversiones del Grupo, las
principales hipótesis usadas en los cálculos del valor en uso son las siguientes:
Por ciento
2025
British Airways
Iberia
Vueling
Aerl Holding
Margen de explotación¹
12-17
13-16
7-12
8-14
Crecimiento medio anual de los AKO¹
1-9
3-6
(2)-5
0-6
Tasa de crecimiento a largo plazo
1,9
1,7
0,8
1,7
Tasa de descuento antes de impuestos
11,8
12,3
14,8
11,0
Por ciento
2024
British Airways
Iberia
Vueling
Aerl Holding
Margen de explotación¹
12-16
11-13
8-10
8-13
Crecimiento medio anual de los AKO¹
0-8
2-7
1-8
2-3
Tasa de crecimiento a largo plazo
1,8
1,4
1,0
1,3
Tasa de descuento antes de impuestos
11,3
11,6
13,7
10,7
1 El margen de explotación y el crecimiento medio anual de los AKO se expresan como una media ponderada derivada del modelo de flujos de
efectivo descontados multiescenario.
Precio del combustible (dólares estadounidenses por
tonelada métrica)
En 12 meses
De 1 a 2 años
De 2 a 3 años
A partir de 3 años
2025
694
680
682
685
2024
704
715
717
717
Los AKO previstos en las modelizaciones del ejercicio actual representan el intervalo de aumentos anuales medios en la capacidad
durante el periodo cubierto por las previsiones, en función del crecimiento comprometido previsto de la red y teniendo en
consideración las previsiones de mercado de la dirección.
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8.  Inversiones en el patrimonio de empresas del Grupo continuación
8.3.  Prueba de deterioro continuación
La tasa de crecimiento a largo plazo se calcula para cada inversión, teniendo en cuenta una serie de datos: (i) publicaciones del
sector, (ii) la exposición media ponderada prevista en cada mercado primario, usando el producto interior bruto (PIB), y (iii) el
análisis interno sobre los cambios a largo plazo en las preferencias de los consumidores y los efectos en la demanda del aumento de
los costes del cambio climático para el Grupo. El cálculo de la tasa de crecimiento a largo plazo utiliza una tasa de crecimiento para
la Hipótesis de Referencia y otra para la Hipótesis Pesimista, que se ponderan sobre la misma base que los flujos de efectivo
detallados anteriormente: un 70% para la Hipótesis de Referencia y un 30% para la Hipótesis Pesimista. El valor terminal de los flujos
de efectivo y la tasa de crecimiento a largo plazo incorporan los impactos del cambio climático en la medida en que se puedan
determinar. Los planes de red de las aerolíneas se revisan anualmente en el marco de la preparación del plan de negocio a tres años
y reflejan los planes de la dirección en respuesta a riesgos u oportunidades de mercado específicos.
Las tasas de descuento antes de impuestos representan la evaluación del mercado actual de los riesgos específicos de cada
inversión, teniendo en cuenta el valor temporal del dinero y los riesgos subyacentes de su mercado primario. Los cálculos de la tasa
de descuento se basan en las circunstancias de la industria aérea, el Grupo y la inversión. Se obtiene a partir del coste medio
ponderado del capital (weighted average cost of capital, "WACC", por sus siglas en inglés). El WACC tiene en cuenta tanto la deuda
como el capital a disposición de las aerolíneas y los programas de fidelización. El coste del capital se obtiene de la rentabilidad sobre
la inversión que esperan obtener los inversores de aerolíneas y de programas de fidelización y el coste de la deuda se obtiene de
estructuras de información de mercado y los niveles de apalancamiento del sector derivados de empresas comparables. El riesgo
específico de las inversiones se incorpora aplicando factores beta individuales que se evalúan anualmente en función de los datos de
mercado disponibles. La tasa de descuento antes de impuestos refleja el momento en el que se recibirán los flujos de efectivo de
impuestos futuros. La Sociedad contrata a un experto en valoraciones externo en la fecha de valoración para que la ayude a
determinar la tasa de descuento después de impuestos.
Las hipótesis sobre el precio del combustible de aviación se derivan de las curvas de precios a plazo del cuarto trimestre de cada
ejercicio y se obtienen externamente a partir de información de mercado disponible en la fecha de valoración. Las previsiones de
flujos de efectivo reflejan estos precios tras tomar en consideración el nivel de derivados de combustible y sus precios asociados que
el Grupo tiene en vigor y los diferenciales de precios incrementales previstos para la compra de combustibles SAF.
Como se ha detallado anteriormente, el Grupo ajusta el último año de los planes de negocio a tres años para incorporar los impactos
a medio plazo del cambio climático de la estrategia climática Flightpath Net Zero del Grupo hasta 2035 (2024: hasta 2030). Estos
ajustes incluyen las siguientes hipótesis clave: (i) un precio supuesto de 7.000 euros por tonelada métrica de combustibles SAF; (ii)
para los costes del carbono, precios de 194 euros, 194 euros, 141 euros y 51 euros para los derechos RCDE de la UE, los derechos
RCDE de Suiza, los derechos RCDE de Reino Unido y los derechos CORSIA, respectivamente, por tonelada de equivalentes de CO2
emitida; (iii) la eliminación de todos los derechos RCDE y CORSIA gratuitos.
Resumen de los resultados
A 31 de diciembre de 2025 y a 31 de diciembre de 2024, la dirección evaluó el importe recuperable de cada una de las inversiones
mencionadas y concluyó que los importes recuperables superaban los valores contables.
Para las inversiones de British Airways, Iberia, Vueling y AERL Holding se prevé que los importes recuperables superen los valores
contables en 21.369 millones de euros, 8.847 millones de euros, 900 millones de euros y 1.775 millones de euros (2024: 24.952
millones de euros, 10.305 millones de euros, 1.329 millones de euros y 2.251 millones de euros) respectivamente.
Se han considerado posibles cambios razonables en las hipótesis clave, aplicados tanto individualmente como en combinación, para
cada inversión, en su caso, lo que incluye una reducción del margen de explotación de 2 puntos porcentuales cada año, de los AKO
del 5% cada año, una reducción de las tasas de crecimiento a largo plazo en el cálculo del valor terminal hasta el cero, un aumento
de las tasas de descuento antes de impuestos de 2,5 puntos porcentuales y un aumento del precio del combustible (tanto el
combustible de aviación como el combustible SAF) del 40%, asumiendo una recuperación de los costes consistente con la
experiencia histórica. Dada la incertidumbre inherente asociada al impacto del cambio climático, estas sensibilidades representan un
efecto razonablemente posible del cambio climático sobre las inversiones frente a aquellas incluidas en los modelos de deterioro. No
surge ningún deterioro en los cambios razonablemente posibles en las hipótesis clave, ni individualmente ni en conjunto.
23
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9.  Instrumentos financieros
9.1.  Activos financieros
El detalle de los activos financieros de la Sociedad a 31 de diciembre por tipo y clasificación a efectos de valoración es el siguiente:
A 31 de diciembre de 2025
Activos financieros
a coste amortizado
Activos financieros
a valor razonable
registrados en
Ingresos y gastos
reconocidos
Total
Miles de euros
Activos no corrientes
Préstamos a empresas del Grupo (nota 16.1)
110.914
–
110.914
Otros activos financieros
21.697
–
21.697
Inversión en otros instrumentos de patrimonio (nota 9.1.2)
–
240.564
240.564
132.611
240.564
373.175
Activos corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (nota 9.1.1)
69.322
–
69.322
Préstamos a empresas del Grupo (nota 16.1)
1.046.313
–
1.046.313
Efectivo y equivalentes (nota 10)
1.333.372
–
1.333.372
2.449.007
–
2.449.007
A 31 de diciembre de 2024
Activos financieros
a coste amortizado
Activos financieros
a valor razonable
registrados en
Ingresos y gastos
reconocidos
Total
Miles de euros
Activos no corrientes
Préstamos a empresas del Grupo (nota 16.1)
1.655.156
–
1.655.156
Otros activos financieros
3.625
–
3.625
Inversión en otros instrumentos de patrimonio (nota 9.1.2)
–
152.972
152.972
1.658.781
152.972
1.811.753
Activos corrientes
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar (nota 9.1.1)
150.350
–
150.350
Préstamos a empresas del Grupo (nota 16.1)
207.531
–
207.531
Efectivo y equivalentes (nota 10)
2.382.220
–
2.382.220
2.740.101
–
2.740.101
9.1.1.  Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar
El desglose de la partida Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar al 31 de diciembre es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Corrientes
A recibir de empresas del Grupo (nota 16.1)
60.535
126.502
Otros deudores
8.787
23.848
69.322
150.350
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9.  Instrumentos financieros continuación
9.1.  Activos financieros continuación
9.1.2.  Inversiones no corrientes en otros instrumentos de patrimonio
Las inversiones no corrientes en otros instrumentos de patrimonio a 31 de diciembre son las siguientes:
Miles de euros
2025
2024
Coste
Inversiones no cotizadas
240.564
152.972
240.564
152.972
Inversión en Air Europa Holdings
El 15 de junio de 2022 la Sociedad formalizó un acuerdo de financiación con Globalia Corporación Empresarial, S.A. ("Globalia"), por
el cual la Sociedad concedió un préstamo no garantizado a siete años por valor de 100 millones de euros que durante sus dos
primeros años de vigencia podría convertirse en un número fijo de acciones de Air Europa Holdings, S.L. ("Air Europa Holdings"),
filial participada al 100% por Globalia. Posteriormente, el 16 de agosto de 2022 la Sociedad ejerció su opción de canje con Globalia y
convirtió el citado préstamo en una inversión en el 20% del capital social de Air Europa Holdings, que se registra como Otras
inversiones en patrimonio.
Movimientos del ejercicio anterior:
El 23 de febrero de 2023, la Sociedad formalizó un acuerdo para adquirir el 80% restante del capital social de Air Europa Holdings
que aún no poseía. El 1 de agosto de 2024, la Sociedad se retiró del acuerdo. Hasta el momento en que la Sociedad se retiró del
acuerdo, no se habían cumplido los criterios de reconocimiento de la Norma de registro y valoración (NRV) 21ª Combinaciones de
negocios.
Como consecuencia de la retirada de la Sociedad del acuerdo con Globalia, la Sociedad tuvo que pagar un break-fee a Globalia de
50 millones de euros, que se reconoció como gasto en otros gastos de explotación en 2024.
Movimientos del ejercicio actual:
El 12 de septiembre de 2025, la Sociedad formalizó un acuerdo con Globalia por el que, tras la ampliación de capital de Air Europa
Holdings, la Sociedad adquiriría otras 93.377 acciones de Air Europa Holdings por 55 millones de euros, con el fin de mantener su
participación del 20% en el capital social de Air Europa Holdings.
A 31 de diciembre de 2025, el valor razonable de la inversión en Air Europa Holdings era de 223 millones de euros, lo que representa
un aumento de 84 millones de euros con respecto a los 139 millones de euros registrados a 31 de diciembre de 2024, habiéndose
registrado el movimiento del valor razonable de 29 millones de euros dentro del Estado de ingresos y gastos reconocidos. El efecto
fiscal de lo anterior es un pasivo por impuestos diferidos de 274.000 euros registrado en el Estado de ingresos y gastos reconocidos.
Al mismo tiempo que el Grupo formalizaba un acuerdo con Globalia para adquirir otras 93.377 acciones de Air Europa Holdings,
Globalia formalizó un acuerdo para vender una participación minoritaria en Air Europa Holdings a un tercero. En consecuencia, el
Grupo determinó el valor razonable de la inversión en Air Europa Holdings a 31 de diciembre de 2025 utilizando el precio resultante
de la operación mencionada, ajustado por los movimientos observables del mercado (31 de diciembre de 2024: enfoque de
comparación de mercado). No se aplicaron datos no observables significativos en la valoración.
9.2.  Pasivos financieros
El detalle de los pasivos financieros de la Sociedad a 31 de diciembre por tipo y clasificación a efectos de valoración es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Pasivos no corrientes
Obligaciones y otros valores negociables
616.694
1.184.800
Empresas del Grupo (nota 16.1)
301.736
–
918.430
1.184.800
Pasivos corrientes
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar (nota 9.2.1)
35.721
52.903
Empresas del Grupo (nota 16.1)
14.282
39.572
Obligaciones y otros valores negociables
18.758
544.115
Bonos convertibles
1.229.110
1.015.517
1.297.871
1.652.107
En julio de 2019, la Sociedad realizó dos emisiones de bonos sénior no garantizados por un importe principal total de 1.000 millones
de euros: 500 millones de euros con vencimiento el 4 de julio de 2023 y 500 millones de euros con vencimiento el 4 de julio de 2027.
El bono con vencimiento en 2023 devengaba interés fijo del 0,5% anual y se reembolsó al completo en el momento de su
vencimiento el 4 de julio de 2023. El bono con vencimiento en 2027 devenga interés fijo del 1,5% anual, pagadero a plazo vencido. El
bono se emitió al 98,803% de su importe principal y, a no ser que se amortice o compre y cancele anticipadamente, se amortizará al
100% de su importe principal en su fecha de vencimiento.
El 25 de marzo de 2021, la Sociedad realizó dos emisiones de bonos sénior no garantizados por un importe principal total de 1.200
millones de euros: 500 millones de euros a un interés fijo del 2,75% con vencimiento en 2025 y 700 millones de euros a un interés fijo
del 3,75% con vencimiento en 2029.
25
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
9.  Instrumentos financieros continuación
9.2.  Pasivos financieros continuación
El 17 de enero de 2025, la Sociedad pagó 305 millones de euros para amortizar, con una prima neta, 300 millones de euros del valor
nocional de los bonos a tipo fijo no garantizados de 700 millones de euros con vencimiento en 2029. El 12 de septiembre de 2025, la
Sociedad pagó otros 292 millones de euros para amortizar, con una prima neta, 281 millones de euros del valor nocional de los 400
millones de euros restantes en ese momento. El 29 de septiembre de 2025, la Sociedad pagó otros 119 millones de euros para
amortizar el valor nocional pendiente restante de los bonos. A 31 de diciembre de 2025 no quedaba ningún importe pendiente de los
bonos. La prima neta pagada por la amortización de los bonos, de 16 millones de euros, se ha registrado como un gasto dentro de
los Gastos financieros. Al amortizar los bonos, la Sociedad pagó los intereses devengados por los bonos, que ascendían a 16 millones
de euros.
El 17 de enero de 2025, la Sociedad pagó 269 millones de euros para amortizar, con un descuento neto, 277 millones de euros del
valor nocional de los bonos a tipo fijo no garantizados de 500 millones de euros con vencimiento en 2027. El 12 de septiembre de
2025, la Sociedad pagó otros 89 millones de euros para amortizar, con un descuento neto, 90 millones de euros del valor nocional
de los 223 millones de euros restantes en ese momento. El descuento neto pagado por la amortización de los bonos, de 9 millones
de euros, se ha registrado como un ingreso dentro de Gastos financieros. Al amortizar los bonos, la Sociedad pagó los intereses
devengados por los bonos, que ascendían a 3 millones de euros. A 31 de diciembre de 2025 quedan pendientes 133 millones.
El 25 de marzo de 2025, la Sociedad amortizó al vencimiento los bonos sénior no garantizados a tipo fijo por valor de 500 millones
de euros.
El 11 de septiembre de 2025, la Sociedad emitió bonos sénior no garantizados por un importe principal total de 500 millones de
euros con vencimiento en 2030. Los bonos tienen un interés fijo del 3,352% anual, pagaderos a plazo vencido. Los bonos se
emitieron al 100% de su importe principal y, salvo que se amorticen o se adquieran y cancelen previamente, se amortizarán al 100%
de su importe principal en su fecha de vencimiento.
Detalles sobre los bonos convertibles con vencimiento en 2028
El 11 de mayo de 2021 la Sociedad emitió bonos sénior no garantizados convertibles en acciones ordinarias de IAG de 825 millones de
euros a un interés fijo del 1,125%. Los bonos convertibles generaron unos fondos netos de 818 millones de euros y vencen en 2028. La
Sociedad mantiene una opción para reembolsar los bonos convertibles al importe del principal, junto con los intereses devengados,
no antes de los dos años anteriores a la fecha de vencimiento final.
Los bonos convertibles otorgan a los bonistas protección frente al pago de dividendos y comprenden un total de 244.850.715
opciones al inicio y tras el dividendo a cuenta y el dividendo complementario de 2024, incluyen 255.117.818 opciones a 31 de
diciembre de 2025 para convertir los títulos en acciones ordinarias de la Sociedad. La Sociedad también dispone de una opción para
reembolsar en efectivo los bonos convertibles, en su totalidad o en parte, en efectivo en el caso de que los bonistas ejerzan su
derecho a convertir los bonos en acciones ordinarias de la Sociedad. El derecho de conversión de los bonistas es ejercitable
actualmente.
Los bonos convertibles se registran a su valor razonable, que a 31 de diciembre de 2025 era de 1.229.110.000 euros (2024:
1.015.517.000 euros), lo que representa un aumento de 213.593.000 euros desde el 1 de enero de 2025.
9.2.1.  Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
A 31 de diciembre, el desglose de los acreedores comerciales y otras cuentas a pagar es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar corrientes
Acreedores varios
35.721
52.903
35.721
52.903
9.2.2.  Información sobre el periodo medio de pago a proveedores
La información relativa al periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales a 31 de diciembre es la siguiente. Esta
información utiliza la fecha de la factura del proveedor, que puede ser anterior a la fecha en que se registra la factura en el sistema.
Días
2025
2024
Periodo medio de pago a proveedores
67
66
Ratio de operaciones pagadas
68
66
Ratio de operaciones pendientes de pago
29
60
Miles de euros
2025
2024
Total pagos realizados
43.839
62.506
Total pagos pendientes
1.161
2.247
La información sobre las facturas pagadas en un periodo inferior al máximo establecido en la normativa de morosidad es como sigue
2025
2024
Volumen monetario pagado
20.932
28.003
Porcentaje que supone sobre el total monetario de pagos a los proveedores
48%
45%
Número de facturas pagadas
1.014
1.061
Porcentaje sobre el número total de facturas pagadas a proveedores
55%
43%
26
9.  Instrumentos financieros continuación
9.3.  Valor razonable de activos financieros y pasivos financieros
Los valores razonables de los instrumentos financieros de la Sociedad se desglosan en niveles jerárquicos en función de la naturaleza
de los datos utilizados al determinar los valores razonables y se utilizan los siguientes métodos e hipótesis:
Nivel 1: precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos y pasivos idénticos. Se considera que un mercado es
activo cuando se puede disponer de precios cotizados fácil y regularmente a través de una bolsa de valores, un intermediario
financiero, un agente de bolsa, una institución sectorial, un servicio de precios o un organismo regulador y esos precios reflejan
operaciones de mercado reales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de plena competencia. Se
emplearon metodologías de Nivel 1 (valores de mercado en la fecha de balance) para determinar el valor razonable de las inversiones
en activos cotizados clasificadas como participaciones accionariales y deudas financieras remuneradas cotizadas. El valor razonable
de los pasivos financieros y los activos financieros incorpora, respectivamente, el riesgo crediticio propio y el riesgo crediticio de
contraparte.
Nivel 2: inputs distintos a los precios cotizados incluidos en Nivel 1, que son observables respecto al activo o el pasivo, de forma
directa o indirecta. El valor razonable de los instrumentos financieros que no cotizan en un mercado activo se determina usando
técnicas de valoración.
Estas técnicas de valoración elevan al máximo el uso de datos de mercado observables allí donde existan y hacen el menor uso
posible de las estimaciones de entidades.
Nivel 3: inputs para el activo o el pasivo que no se basan en datos de mercado observables. El método principal de dicha valoración
consiste en un modelo de valoración que considera el valor actual de los flujos de efectivo por dividendos que se prevé que generen
los activos asociados.
El valor razonable del efectivo y otros activos líquidos equivalentes, otros depósitos remunerados a corto plazo y deudores
comerciales y acreedores y otras cuentas a pagar se aproximan a su valor contable, debido fundamentalmente a los vencimientos a
corto plazo de estos instrumentos.
Los valores razonables y los valores contables de los activos y pasivos financieros de la Sociedad a 31 de diciembre de 2025 se
detallan a continuación:
2025
Valor razonable
Valor contable
Miles de euros
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Total
Total
Activos financieros
Préstamos a empresas del Grupo
–
1.157.227
–
1.157.227
1.157.227
Otros activos financieros
–
–
21.697
21.697
21.697
Instrumentos de patrimonio
–
–
240.564
240.564
240.564
Pasivos financieros
Obligaciones y otros valores negociables¹
1.860.088
–
–
1.860.088
1.864.562
Préstamos de empresas del Grupo
–
302.490
–
302.490
302.490
Los valores razonables y los valores contables de los activos y pasivos financieros de la Sociedad a 31 de diciembre de 2024 se
detallan a continuación:
2024
Valor razonable
Valor contable
Miles de euros
Nivel 1
Nivel 2
Nivel 3
Total
Total
Activos financieros
Préstamos a empresas del Grupo
–
1.862.687
–
1.862.687
1.862.687
Otros activos financieros
–
–
3.625
3.625
3.625
Instrumentos de patrimonio
–
–
152.972
152.972
152.972
Pasivos financieros
Obligaciones y otros valores negociables¹
2.706.509
–
–
2.706.509
2.744.432
1 Obligaciones y otros valores negociables incluye los bonos convertibles.
Las Obligaciones y otros valores negociables, a excepción de los bonos convertibles de IAG por valor de 825 millones de euros, con
vencimiento en 2028, que se miden a su valor razonable, se valoran a coste amortizado. Los préstamos con empresas del Grupo se
valoran a coste amortizado.
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
9.  Instrumentos financieros continuación
9.3.  Valor razonable de activos financieros y pasivos financieros continuación
Conciliación de activos financieros de Nivel 3
La siguiente tabla incluye un resumen de los movimientos principales en los Activos financieros de Nivel 3:
Miles de euros
% de
participación
1 de enero
Altas
Retiradas
Ajustes de
valoración
Traspasos
Movimientos por
cambio de divisas
31 de diciembre
2025
Air Europa Holdings
20
138.500
55.000
–
29.135
–
–
222.635
Otros
14.472
8.937
(342)
–
(5.127)
(11)
17.929
152.972
63.937
(342)
29.135
(5.127)
(11)
240.564
2024
Air Europa Holdings
20
129.300
16.250
–
(7.050)
–
–
138.500
Otros
22.950
3.257
–
(11.600)
–
(135)
14.472
152.250
19.507
–
(18.650)
–
(135)
152.972
10.  Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
A 31 de diciembre, el efectivo y otros activos líquidos equivalentes es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Tesorería
52.983
138.517
Otros activos líquidos equivalentes
1.280.389
2.243.703
1.333.372
2.382.220
No existen restricciones en la utilización de los importes incluidos en estas partidas.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024, la Sociedad no tenía descubiertos bancarios pendientes de cancelación.
11.  Fondos propios
11.1.  Capital social
A 31 de diciembre de 2025, el capital social de la Sociedad era de 472.720.114,70 euros dividido en 4.727.201.147 acciones ordinarias
de la misma clase y serie y con un valor nominal de 0,10 euros cada una, totalmente pagadas y suscritas.
A continuación se indican los accionistas significativos y sus participaciones declaradas a 31 de diciembre:
Por ciento
2025
2024
Accionistas significativos:
Qatar Airways (Q.C.S.C.)
24,995
24,995
Capital Research and Management Company
5,034
5,001
Blackrock Inc.
3,446
–
Europacific Growth Fund1
3,036
–
Hargreaves Lansdown Plc
2,450
3,122
Otros accionistas
61,039
66,882
100
100
1 Europacific Growth Fund es el propietario legal de las acciones de la Sociedad. Sin embargo, ha delegado su autoridad de voto por representación en
Capital Research and Management Company.
A continuación se indican el capital social y la prima de emisión de la Sociedad:
Número de acciones
Capital social
Prima de emisión
Miles
Miles de euros
Miles de euros
A 31 de diciembre de 2025: acciones ordinarias de 0,10 euros cada una
4.727.201
472.720
6.924.526
Cancelación de acciones ordinarias de 0,10 euros cada una1
(244.275)
(24.427)
(845.913)
A 31 de diciembre de 2024: acciones ordinarias de 0,10 euros cada una
4.971.476
497.147
7.770.439
1 Tras la aprobación en la Junta General Anual de la Sociedad celebrada el 19 de junio de 2025 para la cancelación de hasta 426.206.309 acciones
ordinarias, el 11 de septiembre de 2025 la Sociedad canceló 244.274.863 acciones propias adquiridas a través de los programas de recompra. La
cancelación tuvo como efecto total la reducción del capital social en 24 millones de euros y de la prima de emisión en 846 millones de euros. Las
115.531.620 acciones propias restantes adquiridas a través de los programas de recompra se cancelarán en 2026.
28
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
11.  Fondos propios continuación
11.2.  Reservas y resultados de ejercicios anteriores
A continuación se indican los movimientos registrados en reservas durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre:
Miles de euros
1 de enero
Aplicación del
resultado de
ejercicios
anteriores
Consolidación
de planes
basados  en
acciones
Dividendo
Reserva por
capital
amortizado
Costes de la
operación de
recompra de
acciones
Lanzamiento
del plan de
acciones para
empleados
31 de
diciembre
2025
Reserva legal
99.429
–
–
–
–
–
–
99.429
Otras reservas
163.660
794.771
(55.847)
(280.244)
24.427
(1.196)
1.287
646.858
263.089
794.771
(55.847)
(280.244)
24.427
(1.196)
1.287
746.287
2024
Reserva legal
99.429
–
–
–
–
–
–
99.429
Otras reservas
186.132
(22.749)
409
–
–
(132)
–
163.660
285.561
(22.749)
409
–
–
(132)
–
263.089
De acuerdo con la Ley de Sociedades de Capital española, la reserva legal, mientras no supere el límite del 20% del capital social, no
es distribuible a los accionistas y solo podrá destinarse, en el caso de no tener otras reservas disponibles, a la compensación de
pérdidas. Esta reserva podrá utilizarse igualmente para ampliar el capital social en la parte que exceda del 10% del capital ya
ampliado.
Como permite la Ley de Sociedades de Capital española, la Sociedad puede reducir su capital social sin conceder a sus acreedores el
derecho a objetar reconocido en conexión con dicha reducción de capital si reconoce, a partir de sus reservas no restringidas, una
reserva por capital amortizado por un importe igual al valor nominal de las acciones canceladas. Esta reserva solo puede usarse si se
cumplen los mismos requisitos que se aplican a la reducción del capital social.
Otras reservas incluye una Reserva por capital amortizado de 94.905.000 euros (2024: 70.478.000 euros) vinculada a la reducción
del capital social en relación con las acciones canceladas y una Reserva por reducción del capital social de 796.813.000 euros (2024:
796.813.000 euros) vinculada a la reducción del valor nominal del capital social de la Sociedad en 2020.
11.3.  Patrimonio neto: reserva de valoración
A continuación se desglosan los movimientos del epígrafe de ajustes por cambios de valor durante los ejercicios finalizados el 31 de
diciembre:
Miles de euros
1 de enero
Ajustes de valoración
31 de diciembre
2025
Movimientos de valor razonable en otras inversiones en patrimonio
(nota 9.1.2)
87.978
28.861
116.839
Diferencias de conversión
164
(12.941)
(12.777)
88.142
15.920
104.062
2024
Movimientos de valor razonable en otras inversiones en patrimonio
(nota 9.1.2)
106.562
(18.584)
87.978
Diferencias de conversión
(10.738)
10.902
164
95.824
(7.682)
88.142
Las diferencias de conversión incluyen el efecto derivado de la conversión de la divisa funcional de la sucursal de Reino Unido a la
moneda de presentación de la Sociedad.
29
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
11.  Fondos propios continuación
11.4.  Autocartera
La Sociedad tiene autoridad para obtener acciones propias, sujeto a unas condiciones especificas. El saldo de autocartera está
formado por acciones que la Sociedad posee directamente.
Programas de recompra de acciones
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, la Sociedad comenzó y completó un programa de recompra de acciones
por valor de 1.000 millones de euros y completó un programa de recompra de acciones (que comenzó en 2024) por valor de 350
millones de euros. En total, la Sociedad adquirió 311.953.000 acciones por un precio medio ponderado de 3,82 euros por acción, por
importe de €1.192 millones de euros. Para obtener más información sobre la cancelación de las acciones adquiridas como parte de los
programas de recompra, véase la nota 11.1.
Movimientos del ejercicio anterior
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, la Sociedad inició un programa de recompra de acciones por valor de 350
millones de euros, que se finalizó en febrero de 2025. A 31 de diciembre de 2024, la Sociedad había adquirido 47.854.000 acciones
por un importe de 156 millones de euros.
Planes de acciones para empleados
La Sociedad también adquirió acciones propias para uso de IAG, que se destinarán a los requisitos del plan de acciones para
empleados. En total, la Sociedad adquirió 9.400.000 acciones (2024: 27.064.575 acciones), a un precio medio ponderado de 4,47
euros por acción (2024: 2,04 euros por acción), por un total de 42 millones de euros (2024: 55 millones de euros), que se mantienen
como acciones propias. Durante el ejercicio se entregaron a los empleados un total de 32.525.000 acciones (2024: 13.141.000) como
resultado de la consolidación de los planes de acciones para empleados y del traspaso de acciones en virtud del plan de acciones
para empleados.
A 31 de diciembre de 2025, el Grupo poseía 162.175.000 acciones de autocartera (2024: 117.622.000) que representan el 3,43%
(2024: 2,37%) del capital social emitido de la Sociedad.
Miles de euros
1 de enero
Adquisición de
autocartera
Acciones
canceladas
Consolidación de
planes de pagos
basados en acciones
Traspaso por plan
de acciones para
empleados
31 de diciembre
2025
Autocartera
(286.777)
(1.234.046)
845.913
73.935
8.604
(592.371)
(286.777)
(1.234.046)
845.913
73.935
8.604
(592.371)
2024
Autocartera
(99.333)
(210.973)
–
23.529
–
(286.777)
(99.333)
(210.973)
–
23.529
–
(286.777)
11.5.  Otros instrumentos de patrimonio neto
El detalle de los saldos relativos a otros instrumentos de patrimonio neto a 31 de diciembre es el siguiente:
Miles de euros
1 de enero
Movimientos de Otros
instrumentos de patrimonio
neto del ejercicio
31 de diciembre
2025
Coste del pago basado en acciones (nota 17)
430.823
58.517
489.340
Consolidación del pago basado en acciones
(267.112)
(99.831)
(366.943)
163.711
(41.314)
122.397
2024
Coste del pago basado en acciones (nota 17)
353.442
77.381
430.823
Consolidación del pago basado en acciones
(234.599)
(32.513)
(267.112)
118.843
44.868
163.711
30
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12.  Situación fiscal
12.1.  Impuesto corriente
12.1.1.  Activos y pasivos por impuestos
El detalle de los saldos relativos a activos y pasivos por impuestos al 31 de diciembre es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Saldos deudores por impuesto sobre sociedades de las autoridades tributarias (netos):
España
157.840
50.299
Reino Unido
5.638
704
Total saldos deudores por impuesto sobre sociedades
163.478
51.003
Saldo intragrupo acreedor relacionado con impuesto sobre sociedades del Reino Unido
(13.521)
(16.353)
Provisiones para impuestos
(600)
(600)
Contribuciones a la Seguridad Social y retenciones de impuestos a abonar
(44.828)
(39.500)
IVA acreedor
6.230
9.432
Retención a cuenta a abonar sobre el dividendo a cuenta
(29.965)
–
80.794
3.982
12.1.2.  Conciliación entre el resultado contable y la base imponible
La conciliación entre el resultado contable y la base imponible es la siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Beneficio después de impuestos del ejercicio de operaciones continuadas
1.306.970
941.797
Impuesto corriente
(6.140)
(2.293)
Impuesto diferido
5.438
(3.151)
Ajustes con respecto a ejercicios anteriores
(5.370)
(16.870)
Beneficio antes de impuestos
1.300.898
919.483
Diferencias permanentes
(1.383.412)
(1.104.670)
Diferencias temporarias
(11.178)
10.969
Ajuste por la determinación de la base imponible del Grupo (50% de la pérdida fiscal
corriente)
28.420
82.523
Base imponible
(65.272)
(91.695)
El ajuste por la determinación de la base imponible del Grupo (50% de la pérdida fiscal corriente) es un importe de 28 millones de
euros (2024: 83 millones de euros) que se originó como pérdida fiscal y que, de conformidad con la Decimonovena modificación de
la Ley 27/2014, puede deducirse en 10 cuotas anuales iguales.
31
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
12.  Situación fiscal continuación
12.1.  Impuesto corriente continuación
12.1.3.  Conciliación del resultado contable y la base imponible correspondiente al impuesto sobre sociedades
2025
2024
Miles de euros
Total
Total
Beneficio antes de impuestos
1.300.898
919.483
Impuestos bajo la carga impositiva estándar en España (25%) y Reino Unido (25%)
(325.226)
(229.871)
Diferencias permanentes que reducen el gasto fiscal/aumentan el ingreso fiscal
359.367
289.253
Diferencias permanentes que aumentan el gasto fiscal/reducen el ingreso fiscal
(19.229)
(12.966)
Ajustes con respecto a ejercicios anteriores
5.370
16.869
Activo fiscal no reconocido del ejercicio actual
(16.547)
(41.262)
Activo fiscal no reconocido del ejercicio anterior
2.337
291
Ingreso fiscal
6.072
22.314
A partir del 1 de enero de 2015, las sociedades españolas International Consolidated Airlines Group, S.A., Vueling Airlines S.A., Veloz
Holding S.L.U., Avios Group Limited Sucursal en España, IAG GBS Limited Sucursal en España e IAG Cargo Limited Sucursal en
España presentaron declaraciones fiscales consolidadas en el marco de la unidad fiscal de España (0061/15, de conformidad con el
Título VII, Capítulo VI, de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre 2014, del Impuesto sobre Sociedades de España). Fly Level S.L. se unió
a la unidad fiscal de España el 7 de noviembre de 2017. Yellow Handling S.L.U. se unió a la unidad fiscal de España el 17 de octubre de
2019. Vueling y Yellow Handling S.L.U. se excluyeron de la unidad fiscal desde el 1 de enero de 2020 debido a cambios en sus
participaciones. Veloz Holding, S.L.U. quedó excluida de la unidad fiscal española desde el 1 de enero de 2023 desde que fue
absorbida por Vueling Airlines, S.A.
IAG se encargará de presentar las declaraciones fiscales consolidadas en nombre de las otras empresas que pertenezcan a dicha
unidad fiscal.
12.1.4.  Base imponible
La base imponible correspondiente al ejercicio finalizado el 31 de diciembre es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Beneficio antes de impuestos
1.300.898
919.483
España
1.352.896
992.518
Reino Unido
(51.998)
(73.035)
Diferencias permanentes
(1.383.412)
(1.104.670)
Diferencias temporarias
(11.178)
10.969
Ajuste por la determinación de la base imponible del Grupo (50% de la pérdida fiscal
corriente)
28.420
82.523
Base imponible
(65.272)
(91.695)
32
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
12.  Situación fiscal continuación
12.2.  Provisiones corrientes y auditorías fiscales
Miles de euros
2025
2024
Provisiones para impuestos
600
600
600
600
En virtud de la normativa tributaria vigente, las declaraciones de impuestos en España no pueden considerarse definitivas hasta que
no hayan sido inspeccionadas por las autoridades tributarias o haya vencido el periodo de inspección de cuatro años. Se ha dotado
una provisión fiscal en el balance de situación de 600.000 euros (2024: 600.000 euros) como resultado de las interpretaciones
potencialmente variables de la legislación fiscal aplicable a las operaciones de la Sociedad. El 21 de febrero de 2025, la Agencia
Tributaria española abrió una auditoría sobre el impuesto sobre sociedades correspondiente al periodo comprendido entre 2020 y
2021, que aún está en curso.
En virtud de la normativa tributaria en vigor, las declaraciones de impuestos en Reino Unido no pueden considerarse definitivas
hasta que han sido revisadas por las autoridades tributarias o hasta que venza el periodo de inspección de seis años empleado para
determinar las bases imponibles. El 15 de octubre de 2025, la Autoridad Tributaria del Reino Unido finalizó una inspección sobre el
impuesto sobre sociedades correspondiente a los ejercicios comprendidos entre el 31 de diciembre de 2014 y el 31 de diciembre de
2021, inclusive, y dichos ejercicios están ahora cerrados.
12.3.  Activos por impuestos diferidos
El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen los activos por impuestos diferidos a 31 de diciembre son los
siguientes:
Variaciones reflejadas en
Miles de euros
1 de enero
Cuenta de
resultados
Patrimonio neto
Diferencias de
tipo de cambio
31 de diciembre
2025
Diferencias temporarias sobre pagos basados en
acciones
14.779
(5.440)
(277)
(575)
8.487
14.779
(5.440)
(277)
(575)
8.487
2024
Diferencias temporarias sobre pagos basados en
acciones
5.381
3.151
5.750
497
14.779
5.381
3.151
5.750
497
14.779
Estos activos por impuestos diferidos sobre diferencias temporarias se refieren a la tributación de la sucursal del Reino Unido y se
espera que se recupere con ganancias fiscales futuras.
33
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
12.  Situación fiscal continuación
12.4.  Pasivos por impuestos diferidos
El detalle y los movimientos de las distintas partidas que componen los pasivos por impuestos diferidos a 31 de diciembre son los
siguientes:
Variaciones reflejadas en
Miles de euros
1 de enero
Cuenta de
resultados
Patrimonio neto
Diferencias de
tipo de cambio
31 de diciembre
2025
Diferencias temporarias sobre revalorización
de acciones de Air Europa
(942)
–
(274)
–
(1.216)
(942)
–
(274)
–
(1.216)
2024
Diferencias temporarias sobre revalorización
de acciones de Air Europa
(1.008)
–
66
–
(942)
(1.008)
–
66
–
(942)
12.5.  Activos fiscales no reconocidos
En la fecha de balance, la Sociedad tiene 131.059 mil euros de pérdidas fiscales no reconocidas que surgieron en España en 2014
(antes de que se formara la unidad fiscal), 2020, 2023 y 2024, y 120.176 mil euros en diferencias temporarias deducibles no
reconocidas que surgieron en España en 2015 y 2016, 2023, 2024 y 2025.
Pérdidas fiscales no reconocidas (miles de euros)
2025
2024
2014
8.284
8.284
2020
12.614
12.614
2023
9.838
9.838
2024
62.920
82.523
2025
37.403
–
Total
131.059
113.259
Diferencias temporarias deducibles no reconocidas (miles de euros)
2025
2024
2015
6.191
6.191
2016
2.608
2.608
2023
9.316
10.480
2024
73.641
82.523
2025
28.420
–
Total
120.176
101.802
La unidad fiscal de las filiales españolas del Grupo podrá compensar hasta el 25% de su base imponible con pérdidas fiscales
acumuladas, sin límite temporal.
12.6.  Pasivos contingentes relacionados con impuestos
La Sociedad tiene determinados pasivos contingentes, en todos los impuestos, que a 31 de diciembre de 2025 ascendían a 113
millones de euros. No es probable que se produzcan pérdidas sustanciales derivadas de dichos pasivos contingentes. Por lo tanto,
los Consejeros no consideran adecuado realizar una provisión por estos importes. Incluido dentro de los pasivos contingentes
relacionados con impuestos se encuentra lo siguiente:
12.6.1.  Ganancias resultantes de la fusión
Tras las auditorías fiscales relativas al periodo comprendido entre 2011 y 2014, la Agencia Tributaria española dirigió a la Sociedad
una valoración de liquidación del impuesto sobre sociedades relacionada con la fusión entre British Airways e Iberia en 2011 (la
“Fusión”). La exposición máxima en este caso es de 107 millones de euros (31 de diciembre de 2024: 104 millones de euros), siendo
este el importe de la liquidación tributaria, con una estimación del interés devengado sobre esa liquidación hasta el 31 de diciembre
de 2025.
La Sociedad presentó una reclamación ante el Tribunal Económico-Administrativo Central (“TEAC”). El 23 de octubre de 2019 el
TEAC falló a favor de la Agencia Tributaria española. La Sociedad recurrió esta resolución ante la Audiencia Nacional el 20 de
diciembre de 2019, y el 24 de julio de 2020 presentó escrito de demanda sobre este asunto. Para asistirle en sus deliberaciones sobre
si se produjo una ganancia de la fusión, el 15 de septiembre de 2023, la Audiencia Nacional encargó a un experto contable
independiente un informe sobre la base contable adecuada. A 31 de diciembre de 2025 y hasta la fecha de las presentes cuentas
anuales, la Audiencia Nacional no se ha pronunciado sobre la existencia de una ganancia derivada de la Fusión. La Sociedad no
espera una sentencia de la Audiencia Nacional sobre este asunto hasta la primera mitad de 2026, como pronto.
La Sociedad cuestiona los argumentos técnicos del acuerdo de liquidación y el fallo del TEAC. Según el asesoramiento jurídico y en
la opinión de un experto contable externo, la Sociedad cree que cuenta con argumentos sólidos para apoyar su recurso. La Sociedad
no considera necesario hacer una provisión por este concepto y, por consiguiente, ha clasificado este asunto como un pasivo
contingente.
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
12.  Situación fiscal continuación
12.6.  Pasivos contingentes relacionados con impuestos continuación
12.6.1.  Ganancias resultantes de la fusión continuación
En caso de que no prosperase su recurso ante la Audiencia Nacional, la Sociedad reevaluaría su posición y el tratamiento contable
asociado en consecuencia.
En el contexto de las auditorías fiscales mencionadas anteriormente, las autoridades tributarias españolas llegaron a una conclusión
sobre el valor del negocio de Iberia en el marco de la Fusión. Esta valoración fue impugnada por la Sociedad en un expediente
separado, en el que no se adeuda ningún pasivo fiscal. La Sociedad cree que existen razones técnicas para un valor más alto, algo
que reduciría indirectamente la cuantía de la ganancia derivada de la fusión evaluada en el litigio descrito anteriormente. El 18 de
enero de 2024, la Audiencia Nacional notificó su sentencia emitida el 13 de diciembre de 2023, por la que falló a favor de las
autoridades tributarias españolas con respecto a la valoración del negocio de Iberia en el marco de la Fusión. El 28 de febrero de
2024, la Sociedad presentó una solicitud de apelación de la sentencia ante el Tribunal Supremo de España, que fue debidamente
admitida, y las alegaciones resultantes se interpusieron el 8 de octubre de 2025. No existe un plazo específico para que el Tribunal
Supremo dicte su sentencia.
12.7.  Otra información
Pilar 2: reforma del tipo impositivo mínimo efectivo
El 21 de diciembre de 2024 se publicó en el Boletín Oficial del Estado español la Ley 7/2024, de 20 de diciembre, por la que se
establece un Impuesto Complementario para garantizar un nivel mínimo global de imposición para los grupos multinacionales y los
grupos nacionales de gran magnitud, un Impuesto sobre el margen de ingresos netos por intereses y las comisiones de determinadas
entidades financieras y un Impuesto sobre los líquidos de los cigarrillos electrónicos y otros productos relacionados con el tabaco, y
se modifican otras normas tributarias (en lo sucesivo, "Ley 7/2024").
La Ley 7/2024 implementa el Pilar Dos en España, estableciendo, con efecto retroactivo para los ejercicios fiscales que comiencen a
partir del 31 de diciembre de 2023, un Impuesto Complementario, que garantiza que los grupos multinacionales de gran magnitud
tributen a un nivel impositivo mínimo global del 15% con independencia de donde operen.
En este sentido, el Grupo ha llevado a cabo un análisis de los posibles impactos que puedan surgir de la aplicación de este impuesto
en el ejercicio fiscal 2024, teniendo en cuenta la aplicación de los Puertos Seguros Temporales que se han establecido en la
disposición transitoria cuarta de la Ley 7/2024 y el cálculo completo, cuando corresponda, y la conclusión es que el impacto del Pilar
Dos no es significativo para la Sociedad.
En consecuencia, la Sociedad no tiene ningún impacto relacionado con las normas del Pilar Dos en su gasto por impuesto corriente y
aplica la excepción al reconocimiento de activos y pasivos por impuestos diferidos derivados de la aplicación de la Ley 7/2024,
según lo establecido en la NIC 12.
Derogación del Real Decreto-Ley 3/2016 en España
En enero de 2024 se hizo pública la sentencia del Tribunal Constitucional de España, que estimó las excepciones de
inconstitucionalidad planteadas en relación con varias modificaciones del impuesto sobre sociedades introducidas por el Real
Decreto-Ley 3/2016, mediante el cual se adoptaron medidas en el ámbito fiscal destinadas a la consolidación de las finanzas públicas
y otras medidas sociales urgentes. En este sentido, con anterioridad a la citada sentencia, en enero de 2024, la Sociedad presentó
una solicitud de corrección de las declaraciones del impuesto sobre sociedades correspondientes a los ejercicios 2021 y 2022,
solicitando la no aplicación de las medidas introducidas por el Real Decreto-Ley 3/2016.
Antes de la introducción del Real Decreto-Ley 3/2016, la Sociedad podía compensar hasta el 70% de sus ganancias fiscales con las
pérdidas fiscales acumuladas históricamente (en la medida en que existieran pérdidas fiscales suficientes para ello). Con la
introducción del Real Decreto-Ley 3/2016, esta limitación de las pérdidas fiscales aplicables a las ganancias fiscales se redujo al 25%.
La declaración de inconstitucionalidad de determinadas medidas introducidas por el Real Decreto-Ley 3/2016 supuso el
restablecimiento de la limitación de la compensación de pérdidas fiscales, que volvió a situarse en el 70%.
Como resultado de lo anterior, la Sociedad no ha reconocido un ingreso fiscal corriente en 2025 (2024: ingreso fiscal corriente de 15
millones de euros, equivalente a los reembolsos recibidos de las autoridades fiscales españolas en relación con los ejercicios fiscales
2021 y 2022).
Restablecimiento de las medidas declaradas inconstitucionales, tras la aprobación de la Ley 7/2024
La citada Ley 7/2024 ha recuperado las medidas fiscales mencionadas en la sección anterior, que habían sido declaradas
inconstitucionales por el Tribunal Constitucional en su sentencia de 18 de enero de 2024. En concreto, con vigencia a partir del 1 de
enero de 2024, las filiales españolas del Grupo podrán compensar hasta el 25% de su base imponible con las pérdidas fiscales
acumuladas históricamente (en la medida en que existan pérdidas fiscales suficientes para ello).
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13.  Ingresos y gastos
13.1.  Ingresos
La actividad de la Sociedad, tal y como se describe en la nota 1, es la adquisición, tenencia, administración y enajenación de acciones
o participaciones en otras sociedades y la prestación de servicios profesionales a dichas empresas. Los detalles y la distribución de
las ganancias de la Sociedad por mercados geográficos, para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre, son los siguientes:
Miles de euros
2025
2024
Ingresos de explotación
Servicios prestados a empresas del Grupo (nota 16.1 )
60.890
100.884
A recibir por préstamos con empresas del Grupo (nota 16.1)
120.210
174.177
181.100
275.061
Miles de euros
2025
2024
Ingresos por área de venta geográfica:
Reino Unido
150.059
200.487
España
24.195
65.220
Resto del mundo
6.846
9.354
181.100
275.061
13.2.  Gastos de personal
El desglose de los gastos de personal es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Sueldos, salarios y otros gastos
Sueldos y salarios
56.270
58.594
Gasto de pagos basados en acciones (nota 17)
13.349
15.456
Gastos de seguridad social
Seguridad social
11.534
9.159
Otros gastos sociales
3.796
3.758
84.949
86.967
La Sociedad ofrece un plan de pensiones de aportación definida a todos los empleados de IAG. Las aportaciones realizadas a planes
de aportación definida durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 ascendieron a un total de 3.796.000 euros (2024:
3.758.000 euros), que se han registrado en Otros gastos sociales.
El número de empleados se presenta en la nota 18.1.
13.3.  Deterioro y resultado procedente de la enajenación de instrumentos financieros
Miles de euros
2025
2024
Pérdidas por deterioro en deudas con empresas del Grupo
Pérdida en el valor razonable de la deuda amortizada (nota 8.1)
(24.061)
–
(24.061)
–
El 18 de diciembre de 2025, British Airways amortizó parcialmente 600 millones de euros del préstamo intragrupo con la Sociedad.
La diferencia entre el valor razonable del préstamo y el valor del principal del préstamo amortizado dio lugar a una pérdida de 24,1
millones de euros.
Miles de euros
2025
2024
Resultado procedente de enajenación y otros
Ganancia procedente de enajenación de instrumentos de patrimonio
922
–
922
–
En noviembre de 2025, la Sociedad enajenó sus acciones en Assaia International AG, lo que generó una ganancia por enajenación de
922.000 euros.
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13.  Ingresos y gastos continuación
13.4.  Ingresos y gastos financieros
El detalle de los saldos relativos a ingresos y gastos financieros es el siguiente:
Miles de euros
2025
2024
Ingresos financieros
De terceros
24.439
62.558
24.439
62.558
Gastos financieros
Intereses pagaderos sobre los bonos convertibles y otros valores negociables
(33.522)
(59.292)
A pagar a terceros
(5.370)
(472)
Pérdida por la baja contable de los bonos
(6.729)
–
(45.621)
(59.764)
13.5.  Variación de valor razonable en instrumentos financieros
Miles de euros
2025
2024
Variación de valor razonable en instrumentos financieros
Variación neta en el valor razonable de los bonos convertibles
(213.593)
(280.401)
Ganancias/(pérdidas) realizadas en derivados no clasificados como de cobertura
–
(87)
(213.593)
(280.488)
Durante el ejercicio, la Sociedad no formalizó ningún derivado sobre divisas para atenuar la exposición derivada de los dividendos
intragrupo recibidos en divisas distintas al euro (2024: pérdida de 87.000).
14.  Moneda extranjera
IAG es una empresa española con una sucursal en Reino Unido, que tiene como moneda funcional la libra esterlina. El detalle de los
activos y pasivos de la sucursal de Reino Unido, todos denominados en libras esterlinas, es el siguiente:
Libras esterlinas (en miles)
2025
2024
Activos
Inmovilizado material
73.908
53.225
Inversión en otros instrumentos de patrimonio
54.331
36.273
Impuesto corriente a cobrar
4.936
582
Activos por impuestos diferidos
7.430
12.232
Importes a cobrar de empresas del Grupo
75.087
80.599
Otras cuentas a cobrar
24.298
51.369
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
54.801
66.047
294.791
300.327
Pasivos
Otros impuestos y cargas sociales
37.996
32.184
Devengos y otras cuentas a pagar
28.995
33.782
Importes a pagar a empresas del Grupo
44.417
21.703
111.408
87.669
Activos netos
183.383
212.658
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14.  Moneda extranjera continuación
La Cuenta de pérdidas y ganancias, denominada en miles de libras esterlinas, de la sucursal es la siguiente:
Libras esterlinas (en miles)
2025
2024
Ingresos
42.562
72.769
Ingresos financieros
2.979
2.508
Gastos de personal
(62.279)
(64.984)
Otros gastos
(26.525)
(71.596)
Gastos financieros
(1.308)
(630)
Resultado antes de impuestos del ejercicio
(44.571)
(61.933)
15.  Gestión del riesgo financiero
Dada la naturaleza del modelo de negocio de la Sociedad y de su habilidad para pagar dividendos a sus accionistas, la Sociedad está
expuesta principalmente al riesgo de capital y de crédito.
Riesgo de contraparte
La Sociedad está expuesta al riesgo de contraparte en la medida en que sus contrapartes incumplan pagos relativos a activos
financieros a recibir. El Grupo aplica políticas y procedimientos para controlar el riesgo asignando límites a cada contraparte. Las
exposiciones al nivel de la actividad se controlan diariamente y el límite de exposición general a cada contraparte se revisa
periódicamente utilizando la información de mercado disponible.
El importe contable de los activos financieros representa la exposición máxima al riesgo de contraparte.
Riesgo de tipos de cambio
La Sociedad realiza actividades comerciales de derivados de cambio de divisas para mitigar la exposición derivada de los posibles
dividendos recibidos en divisas distintas del euro.
Riesgo de liquidez
La Sociedad invierte su efectivo en cuentas remuneradas, depósitos a plazo y fondos monetarios, eligiendo para ello instrumentos
con vencimientos o liquidez adecuados con el fin de conservar un margen suficiente que le permita generar fácilmente las entradas
de efectivo necesarias para gestionar el riesgo de liquidez. A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad no tenía líneas de crédito
renovables concedidas (2024: cero euros).
Riesgo de capital
Los objetivos de gestión de capital de la Sociedad consisten en proteger la capacidad del Grupo para seguir operando conforme al
principio de empresa en funcionamiento, para mantener una estructura de capital óptima, para reducir el coste de capital y para
proporcionar rentabilidades a sus accionistas.
16.  Operaciones con partes vinculadas
Las partes vinculadas de la Sociedad a 31 de diciembre son las siguientes:
Naturaleza de la relación
British Airways Plc
Otras empresas del Grupo
Iberia Líneas Aéreas de España S.A. Operadora
Otras empresas del Grupo
IB Opco Holding, S.L.
Otras empresas del Grupo
Vueling Airlines, S.A.
Otras empresas del Grupo
IAG Cargo Ltd
Otras empresas del Grupo
IAG Transform Ltd
Otras empresas del Grupo
IAG GBS Poland Sp. z o.o.
Otras empresas del Grupo
Aerl Holding Limited
Otras empresas del Grupo
Aer Lingus Group DAC
Otras empresas del Grupo
Avios Group (AGL) Limited
Otras empresas del Grupo
IAG Connect
Otras empresas del Grupo
FLY LEVEL S.L.
Otras empresas del Grupo
FLYLEVEL UK Limited
Otras empresas del Grupo
Fly Level Barcelona LH S.L.
Otras empresas del Grupo
Qatar Airways (Q.C.S.C.)
Accionista significativo
Administradores y alta dirección
Consejeros y Comité de Dirección
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16.  Operaciones con partes vinculadas continuación
16.1.  Entidades vinculadas
Las siguientes operaciones tuvieron lugar con entidades vinculadas en los ejercicios financieros finalizados el 31 de diciembre:
Miles de euros
2025
2024
Ingresos de explotación
Prestación de servicios a empresas del Grupo
60.890
100.884
Ingresos por dividendos percibidos de empresas del Grupo
1.508.589
1.189.253
Ingresos financieros percibidos de empresas del Grupo
120.210
174.177
Gastos por servicios recibidos
Gastos de empresas del Grupo
6.413
19.017
Gastos financieros
Por deudas con empresas del Grupo
6.516
1.443
Saldos a diciembre
Miles de euros
2025
2024
Cuentas por cobrar de partes vinculadas
Importes pendientes de cobro de empresas del Grupo
60.535
126.502
Préstamo a cobrar de empresas del Grupo
1.157.227
1.862.687
Cuentas por pagar a partes vinculadas
Importes pendientes de pago a empresas del Grupo
14.282
39.572
Préstamo a pagar a empresas del Grupo
301.736
–
Los detalles de los créditos a cobrar de empresas del Grupo son los siguientes:
Importe pendiente a
31 de diciembre
Fecha de
vencimiento
Ingresos financieros
Miles de euros
2025
2024
Tipo de interés
2025
2024
AERL Holdings
81.294
–
2027
Margen fijo del 3,15%
869
–
AERL Holdings
–
77.496
2025
Margen fijo del 5,66%
2.929
4.278
British Airways
1.046.114
1.648.645
2026
EURIBOR a 3 meses +4,60%
114.385
140.131
IB Opco Holding
–
–
2024
Margen fijo del 3,50%
–
1.641
IB Opco Holding
–
17.711
2025
EURIBOR a 12 meses
+ componente de EBIT
(2.716)
27.685
Fly Level Barcelona
LH, S.L
6.510
6.511
2027
Margen fijo del 6,20%
564
118
Fly Level Barcelona
LH, S.L
23.111
–
2028
Margen fijo del 5%
613
–
Fly Level Barcelona
LH, S.L
198
2.018
2025
EURIBOR a 12 meses
+ componente de EBIT
180
18
Vueling
–
110.306
2025
EURIBOR a 12 meses
+ componente de EBIT
3.386
306
1.157.227
1.862.687
120.210
174.177
Durante 2025, se refinanció el préstamo existente de AERL Holdings y se dispuso de un nuevo préstamo. El saldo pendiente a 31 de
diciembre de 2025 era de 81.294.000 euros (2024: 77.496.000 euros).
Durante 2025, British Airways amortizó el importe principal de 600.000.000 euros a la Sociedad. El saldo pendiente a 31 de
diciembre de 2025 era de 1.046.114.000 euros (2024: 1.648.645.000 euros).
Durante 2025, IB Opco Holding amortizó intereses por importe de 17.711.000 euros a la Sociedad. El saldo pendiente a 31 de
diciembre de 2025 era de cero euros (2024: 17.711.000 euros).
Durante 2025, Vueling amortizó el principal y los intereses pendientes por un total de 113.692.000 euros a la Sociedad. El saldo
pendiente a 31 de diciembre de 2025 era de cero euros (2024: 110.306.000 euros).
Durante 2025, Fly Level Barcelona obtuvo un préstamo de 23.000.000 euros de la Sociedad. El saldo pendiente a 31 de diciembre
de 2025 era de 23.111.000 euros (2024: cero euros).
Movimientos de ejercicios anteriores:
Durante 2024 IB Opco Holding amortizó el principal y los intereses pendientes por un total de 417.768.000 euros a la Sociedad. El
saldo pendiente a 31 de diciembre de 2025 era de cero euros (2024: 17.711.000 euros).
Durante 2024 Vueling obtuvo un préstamo de 110.000.000 euros de la Sociedad que se emitió como un préstamo con participación
en beneficios. El saldo pendiente a 31 de diciembre de 2025 era de cero euros (2024: 110.306.000 euros).
Durante 2024 Fly Level Barcelona obtuvo un préstamo de 8.500.000 euros de la Sociedad. Se emitieron 2.018.000 euros como un
préstamo con participación en beneficios. El saldo pendiente a 31 de diciembre de 2025 era de 6.708.000 euros (2024: 8.529.000
euros).
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16.  Operaciones con partes vinculadas continuación
16.1.  Entidades vinculadas continuación
Los detalles de los préstamos a pagar a empresas del Grupo son los siguientes:
Importe pendiente a
31 de diciembre
Fecha de
vencimiento
Gastos financieros
Miles de euros
2025
2024
Tipo de interés
2025
2024
Vueling
–
–
2024
Margen fijo del 1,2%
–
1.239
Vueling
301.736
–
2028
EURIBOR a 3 meses + 1%
4.427
–
Aer Lingus
–
–
2024
Mid-swap en euros a 5 años +1,03%
–
204
301.736
–
4.427
1.443
Durante 2025, la Sociedad suscribió acuerdos para líneas de crédito renovables con las compañías operadoras por un importe de
1.800 millones de euros.
Durante 2025, la Sociedad dispuso de la línea de crédito renovable con Vueling por un importe total de 300.000.000 euros. El saldo
pendiente a 31 de diciembre de 2025 era de 301.736.000 euros (2024: cero euros).
A 31 de diciembre de 2025 las líneas de crédito renovables restantes de 1.500 millones de euros no se habían dispuesto.
Movimientos de ejercicios anteriores:
Durante 2024 la Sociedad reembolsó a Vueling el principal y los intereses pendientes de 110.059.000 euros. El saldo pendiente a 31
de diciembre de 2024 era de cero euros.
Durante 2024 la Sociedad reembolsó a Aer Lingus el principal y los intereses pendientes de 100.272.000 euros. El saldo pendiente a
31 de diciembre de 2024 era de cero euros.
Las operaciones ordinarias con empresas del Grupo se realizaron en condiciones de mercado conforme a las políticas de precios de
transferencia adoptadas por el Grupo. Los saldos pendientes de cobro o de pago relacionados con operaciones comerciales se
registran en cuentas intragrupo con un plazo de pago de 90 días.
16.2.  Remuneración del Consejo de Administración y del Comité de Dirección
El detalle de la remuneración percibida por los miembros del Consejo de Administración y por el Comité de Dirección durante los
ejercicios finalizados el 31 de diciembre se presenta a continuación:
Miles de euros
2025
2024
Consejo de Administración
Salarios (fijo y variable)
4.900
4.673
Remuneraciones en especie
343
297
Pólizas de seguros de vida
12
12
5.255
4.982
Comité de Dirección
Salarios (fijo y variable)
14.205
14.008
Remuneraciones en especie
1.520
2.543
Pólizas de seguros de vida
34
35
Aportaciones a planes de pensiones
173
163
Pagos basados en acciones
22.980
3.110
38.912
19.859
Las obligaciones pendientes por pensiones, que representan el valor de transferencia de las pensiones devengadas, relativas al
Comité de Dirección ascendieron a 3.296.000 euros (2024: 3.665.000 euros).
La información relacionada con la remuneración de pagos basados en acciones se incluye en el Informe de la Comisión de
Retribuciones en el Informe y cuentas anuales 2025.
A 31 de diciembre de 2025 y 2024 no se han concedido anticipos o préstamos a miembros del Consejo de Administración.
Los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad y las personas vinculadas a ellos se definen de acuerdo con el artículo
229 del texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital, aprobada por el Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio, y
modificada por la Ley 31/2014, de 3 de diciembre. Los Consejeros también han confirmado que no realizan actividades en su propio
nombre o en nombre de terceros que puedan ser consideradas competencia efectiva, ya sea real o posible, con la Sociedad o que de
cualquier otra manera les ponga en situación de conflicto permanente con los intereses de la Sociedad.
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
17.  Pagos basados en acciones
El Grupo gestiona planes de pagos basados en acciones como parte del paquete retributivo total a sus empleados. Estos planes
consisten en planes de opciones sobre acciones en los que los empleados adquieren acciones a precio de opción y, por otro lado, en
planes de adjudicación de acciones mediante los cuales se emiten acciones a favor de empleados sin coste alguno previa
consecución de objetivos de rendimiento especificados por el Grupo.
Plan de Participación en Resultados de IAG
El Plan de Participación en Resultados de IAG ("PSP", por sus siglas en inglés) estaba dirigido a ejecutivos sénior y directivos del
Grupo que intervienen más directamente en la definición y la consecución del éxito empresarial a medio y largo plazo. Las
adjudicaciones realizadas entre 2015 y 2020 se realizaron como opciones a coste cero con un periodo de tenencia de dos años, tras
el periodo de rendimiento de tres años, antes de que las opciones pudieran ejercitarse. Todas las adjudicaciones se consolidaban en
función de tres objetivos de rendimiento con igual peso: la Rentabilidad Total para el Accionista (Total Shareholder Return, "TSR",
por sus siglas en inglés) respecto al STOXX Europe 600 Travel and Leisure Index (adjudicaciones en 2020) o al MSCI European
Transportation Index (adjudicaciones anteriores a 2020), los beneficios por acción y la Rentabilidad sobre el capital invertido.
Plan de Acciones Restringidas de IAG
El Plan de Acciones Restringidas de IAG ("RSP", por sus siglas en inglés) se introdujo en 2021 para poner en mayor sintonía los
intereses y los resultados entre la alta dirección del Grupo y los accionistas mediante la acumulación y el mantenimiento de
participaciones accionariales para la alta dirección y un mayor énfasis en los resultados sostenibles a largo plazo del Grupo. Las
adjudicaciones se han realizado como adjudicaciones condicionales, con un periodo de espera de dos años tras un periodo de
consolidación de tres años. No existen indicadores de desempeño asociados a las adjudicaciones. La consolidación dependerá del
cumplimiento de un requisito discrecional, que normalmente se evalúa a lo largo de tres ejercicios financieros a partir del ejercicio en
que se concedió la adjudicación. La aprobación al final del periodo de consolidación será a criterio de la Comisión de Retribuciones,
considerando los resultados globales del Grupo y teniendo en cuenta indicadores de desempeño financieros y no financieros durante
el periodo de consolidación, así como cualquier incidencia en materia de riesgos materiales o regulación que se haya identificado.
Plan de Incentivos Full Potential de IAG
En 2021 el Grupo lanzó su Plan de Incentivos Full Potential ("FPIP", por sus siglas en inglés), que se concedió a personas clave
involucradas en la ejecución de un conjunto de proyectos de transformación que permitirán al Grupo alcanzar el éxito empresarial a
medio y largo plazo. Las adjudicaciones se han realizado como adjudicaciones condicionales que se consolidan en 2025 y dependen
de objetivos máximos de desempeño del resultado de explotación de cara a 2024 y de la aprobación del Consejo.
Plan de incentivos Stretch Performance de IAG
En 2025 el Grupo lanzó el Plan de Incentivos Stretch Performance ("SPIP", por sus siglas en inglés), que se concedió a la alta
dirección de IAG. El plan está diseñado para apoyar la consecución de un rendimiento ampliado del margen de explotación que
supere las ambiciones a medio plazo y los objetivos del plan del Grupo hasta finales de 2027. Las concesiones tienen carácter
condicional, se consolidan en 2028 y dependen del cumplimiento de los objetivos de rendimiento ampliados para 2025 a 2027 y de
la aprobación del Consejo. Los objetivos se han fijado en un nivel que requiere un rendimiento significativamente superior al
rendimiento histórico de IAG y al de sus competidores.
Plan de Diferimiento de Incentivos de IAG
El Plan de Diferimiento de Incentivos de IAG ("IADP", por sus siglas en inglés) se concede a empleados que reúnen los requisitos en
función de pruebas de rendimiento y servicio. El pago se concederá cuando se active la adjudicación anual de incentivos, siempre
que el empleado siga trabajando en el Grupo en los tres años siguientes a la fecha de concesión. Los empleados correspondientes
recibirán una parte de su adjudicación de incentivos en efectivo por adelantado y la parte restante en acciones tras tres años a
través del IADP.
41
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Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
17.  Pagos basados en acciones continuación
Resumen de los planes de pago basados en acciones
Pendientes a 1 de
enero de 2025
Números de
opciones
concedidas
Número de
opciones
vencidas
Número de
opciones
consolidadas
Pendientes a 31
de diciembre de
2025
Ejercitables a 31
de diciembre de
2025
Miles
Miles
Miles
Miles
Miles
Miles
Plan de Participación en Resultados
1.014
–
–
835
179
179
Plan de Acciones Restringidas
14.784
2.742
333
3.584
13.609
–
Plan de Incentivos Full Potential
4.826
–
–
4.826
–
–
Plan de Incentivos Stretch
Performance
–
4.433
–
–
4.433
–
Plan de Diferimiento de Incentivos
913
100
–
–
1.013
–
21.537
7.275
333
9.245
19.234
179
Pendientes a 1 de
enero de 2024
Números de
opciones
concedidas
Número de
opciones
vencidas
Número de
opciones
consolidadas
Pendientes a 31
de diciembre de
2024
Ejercitables a 31
de diciembre de
2024
Miles
Miles
Miles
Miles
Miles
Miles
Plan de Participación en Resultados
2.602
–
–
1.588
1.014
1.014
Plan de Acciones Restringidas
12.137
5.388
582
2.159
14.784
–
Plan de Incentivos Full Potential
4.847
–
21
–
4.826
–
Plan de Diferimiento de Incentivos
448
465
–
–
913
–
20.034
5.853
603
3.747
21.537
1.014
El precio medio ponderado por acción en la fecha de consolidación de las opciones consolidadas durante el ejercicio finalizado el 31
de diciembre de 2025 fue de 3,78 euros (2024: 1,91 euros). La vida contractual media ponderada de las adjudicaciones pendientes a
31 de diciembre de 2024 era de 1,6 años (2024: 0,9 años).
En 2025 no hubo concesiones en el marco de los planes de pagos basados en acciones que se liquidan con instrumentos de
patrimonio con un valor razonable determinado usando el método de valoración Monte Carlo. El valor razonable de las
adjudicaciones realizadas durante 2025 es el precio de la acción en la fecha de adjudicación.
La Sociedad registró un gasto por pagos basados en acciones de 13.349.000 euros durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre
de 2025 (2024: 15.456.000 euros). Se registró un ingreso de 58.517.000 euros (2024: 77.381.000 euros) en Reservas que representa
el cargo total del Grupo, incluido un ingreso fiscal de 217.000 euros (2024: 5.750.000 euros). Las empresas del Grupo son objeto de
un recargo por las acciones concedidas a sus empleados.
18.  Otra información
18.1.  Datos de plantilla
Número de empleados al cierre del ejercicio
Número medio de
empleados
Categoría profesional
Hombres
Mujeres
Total
2025
Comité de Dirección
8
3
11
11
Todos los demás empleados
114
92
206
192
122
95
217
203
2024
Comité de Dirección
8
3
11
11
Todos los demás empleados
89
63
152
148
97
66
163
159
No hay empleados con una discapacidad certificada superior al 33% (2024: cero).
A 31 de diciembre de 2025 el Consejo de Administración estaba integrado por 11 personas, cinco hombres y seis mujeres (2024: 11
personas, de las cuales seis hombres y cinco mujeres).
42
INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A.
Memoria correspondiente a los estados financieros continuación
18.  Otra información continuación
18.2.  Honorarios de auditoría
Los honorarios por servicios de auditoría de la Sociedad, servicios de auditoría de la consolidación del Grupo y otros servicios
prestados por el auditor externo a la Sociedad, KPMG Auditores S.L., son los siguientes:
Miles de euros
2025
2024
Honorarios de auditoría de las cuentas anuales
1.886
1.901
Otros servicios relacionados con la auditoría
1.148
758
Otros servicios
–
–
3.034
2.659
En las cuentas anuales consolidadas del Grupo se incluye información sobre los servicios prestados por KPMG y otras empresas de
su red para la Sociedad y sus filiales.
18.3.  Pasivos contigentes
Hay una serie de litigios y procedimientos regulatorios contra la Sociedad en varias jurisdicciones que a 31 de diciembre de 2025, en
los casos en que podían estimarse de forma fiable, ascendían a 3,5 millones de euros (31 de diciembre de 2024: 3,5 millones de
euros). La Sociedad no considera probable que se produzca una salida de recursos económicos en relación con estos
procedimientos y, por lo tanto, no se ha registrado ninguna provisión.
Los pasivos contingentes asociados a impuestos sobre beneficios, impuestos diferidos e impuestos indirectos se presentan en la
nota 12.
18.4.  Información relativa a cuestiones medioambientales
Los abajo firmantes, en calidad de Consejeros de la Sociedad, por la presente declaran que los registros contables correspondientes
a estas cuentas anuales no contienen partidas de carácter medioambiental que sea preceptivo incluir en virtud del punto 5 de la
Norma de valoración 4.ª “Cuentas Anuales”, ni del Artículo 3 del Plan General de Contabilidad español (Real Decreto 1514/2010, de 16
de noviembre). Véase la Directiva sobre Información Corporativa en materia de Sostenibilidad del Grupo en el Informe y cuentas
anuales de 2025 del Grupo para más información acerca de cuestiones medioambientales y de cambio climático.
19.  Hechos posteriores al cierre del Balance
Dividendo complementario
El Consejo de Administración propuso el 26 de febrero de 2026 un dividendo complementario de 0,05 euros por acción (31 de
diciembre de 2024: 0,06 euros) y está sujeto a su aprobación en la junta general de accionistas. Se pagará a partir del 29 de junio de
2026 a los accionistas que figuren en el registro a fecha de 26 de junio de 2026. El dividendo complementario, que asciende a 228
millones de euros, calculado sobre la base del número de acciones en circulación menos las acciones propias al cierre de la sesión
bursátil del 26 de febrero de 2026, no se ha reconocido como pasivo en estos estados financieros consolidados. Se reconocerá en el
patrimonio neto total en el ejercicio que finaliza el 31 de diciembre de 2026.
Devolución del exceso de efectivo
El 26 de febrero de 2026, el Consejo aprobó una devolución del exceso de efectivo de 1.500 millones de euros que se completará
antes de finales de febrero de 2027, comenzando con una recompra de acciones de 500 millones de euros que se completará antes
de finales de mayo de 2026.
INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP, S.A.
Informe de gestión correspondiente
al ejercicio finalizado el
31 de diciembre de 2025
1
INFORME DE GESTIÓN
International Consolidated Airlines Group, S.A., conocida como International Airlines Group o IAG, es la sociedad matriz de British
Airways, Iberia, Vueling, Aer Lingus, IAG Cargo, IAG Transform, AERL Holding, Fly Level, Fly Level Barcelona e IAG Connect. El
Grupo se constituyó el 21 de enero de 2011 tras finalizarse la fusión entre British Airways e Iberia.
Análisis de negocio
IAG es una sociedad inscrita en España, donde se celebran la mayoría de las juntas de su Consejo de Administración. IAG tiene una
sede central en su sucursal británica de Londres, en la que la plantilla media es de 203 empleados (2024: 159), y dirige las funciones
clave de apoyo para el Grupo. El aumento en la plantilla media se debe a cambios contractuales para empleados que anteriormente
trabajaban en otras filiales del Grupo. La Sociedad se centra en la estrategia del Grupo, las sinergias, digital y conectividad y el apoyo
a las funciones financieras, jurídicas y de comunicación, así como en la administración de la Sociedad.
Los costes relacionados con el trabajo realizado por cuenta de las sociedades operadoras del Grupo se facturan a dichas sociedades.
Está previsto que la Sociedad siga manteniéndose relativamente pequeña dentro del Grupo y continúe suministrando servicios de
apoyo a las sociedades operativas cuando sea necesario, así como liderazgo de la estrategia del Grupo.
Nuestro modelo de negocio se centra en nuestro propósito: conectar a personas, empresas y países. Somos una sociedad matriz
activa que invierte en nuestras aerolíneas, con una cultura de ser más fuertes juntos.
Como sociedad matriz, IAG es responsable de gestionar y asignar el capital, impulsar el rendimiento general del Grupo y establecer
la agenda en materia de sostenibilidad e innovación.
Existe un compromiso y una colaboración activos entre las empresas operadoras del Grupo, facilitados por la sociedad matriz, de
modo que se puedan compartir ideas y conocimientos y hacer un seguimiento de la evolución cuando sea necesario.
IAG, como sociedad matriz, establece la ambición, impulsa la dirección y la cartera de los mejores talentos, promueve la agenda de
sostenibilidad, favorece la captura de sinergias, impulsa la innovación y proporciona centros de excelencia para facilitar el
intercambio de buenas prácticas.
Los tres imperativos estratégicos de IAG son:
• Un núcleo sólido;
• Crecimiento de los beneficios poco intensivos en capital; y
• Un marco de creación de valor sostenible.
Estos imperativos se logran a través de una serie de prioridades estratégicas:
• Ampliar nuestra cartera de posiciones de liderazgo mundial y fortalecer nuestra cartera de marcas de primer nivel;
• Desarrollar nuestros negocios de fidelización y vacaciones y potenciar nuestras asociaciones estratégicas con aerolíneas;
• Asignar disciplinadamente el capital y gestionar el balance de forma equilibrada; y
• Comprometerse con la sostenibilidad.
Esto se sustenta en un programa de transformación a nivel de Grupo.
El Consejo se dedica a mantener altos estándares de gobierno corporativo, asegurando que creamos valor sostenible a largo plazo
para nuestros accionistas, al tiempo que equilibramos los intereses de todos nuestros grupos de interés. Nuestros sólidos y eficaces
procesos de gobierno son fundamentales para nuestra capacidad de mantener nuestros valores y ejecutar nuestra estrategia.
El Consejo reconoce la importancia de la cultura y de marcar la pauta de la organización desde arriba e integrarla en todo el Grupo.
Nuestra cultura es un componente clave para seguir avanzando en nuestros planes estratégicos y de transformación y, por lo tanto,
el Consejo ha seguido centrándose y fomentando el desarrollo de una cultura de Grupo saludable que respalde nuestra ambición y
transformación y esté en consonancia con nuestros valores y nuestro propósito claves.
Análisis financiero
Cuenta de pérdidas y ganancias
Los ingresos derivados del cobro a las aerolíneas de los servicios que les presta IAG ascendieron a un total de 61 millones de euros
en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 (2024: 101 millones de euros). Dichos servicios abarcan el control financiero sobre
la política de tesorería, el apoyo de tesorería (incluidas la cobertura, la financiación y la refinanciación), las grandes inversiones en
inmovilizado, la coordinación y el apoyo a las sinergias, la estrategia y la administración general del Grupo. Los ingresos por servicios
en 2025 descendieron en comparación con 2024, ya que los costes de TI y las recuperaciones relacionadas de las compañías
operadoras pasaban a IAG Transform. Los ingresos también comprenden los ingresos financieros procedentes de los préstamos
concedidos a las compañías operadoras del Grupo. Los ingresos financieros procedentes de préstamos a empresas del Grupo
durante el periodo ascendieron a 120 millones de euros, frente a los 174 millones de euros de 2024.
Durante el ejercicio, la Sociedad percibió ingresos por dividendos de British Airways e Iberia por valor de 1.509 millones de euros
(2024: 1.189 millones euros).
Los gastos de la Sociedad se distribuyen entre gastos de personal, servicios recibidos y otros gastos de explotación.
Los gastos de personal del ejercicio fueron de 85 millones de euros (2024: 87 millones de euros). El descenso refleja principalmente
menores costes de pagos basados en acciones, que fueron de 13 millones de euros durante el ejercicio, frente a 15 millones de euros
en 2024.
Los servicios recibidos corresponden principalmente al apoyo a las actividades de departamentos clave. Otros gastos refleja los
costes de funcionamiento de las oficinas de IAG y costes de TI, así como los gastos de cotización en la CNMV y la Bolsa de valores
de Londres. Los gastos de explotación disminuyeron a 29 millones de euros en 2025 frente a 176 millones de euros en 2024. El
descenso está relacionado con menores honorarios legales, de asesoramiento y de TI incurridos, menores comisiones de gestión de
IAG Transform y la rescisión del acuerdo para adquirir Air Europa en 2024.
Los gastos financieros pagaderos por deudas con terceros de 46 millones de euros (2024: 60 millones de euros) incluyen los gastos
por intereses por los bonos.
2
La variación del valor razonable de los instrumentos financieros relacionada con los derivados no clasificados como de cobertura
contratados por la Sociedad fue de cero euros (2024: pérdida de 87.000 euros).
El beneficio antes de impuestos del ejercicio ascendió a 1.301 millones de euros (2024: beneficio de 919 millones de euros).
El ingreso fiscal de 6 millones de euros (2024: ingreso de 22 millones de euros) corresponde a:
• Los impuestos británicos sobre el resultado ajustado por impuestos de la sucursal británica al tipo impositivo del 25% (2024: 25%);
• Ningún ingreso fiscal español reconocido en la pérdida ajustada por impuestos de la sede central de la Sociedad; y
• Ajustes relacionados con ejercicios anteriores.
El beneficio después de impuestos del ejercicio fue de 1.307 millones de euros (2024: beneficio de 942 millones de euros).
Balance de situación
Los activos principales de IAG son sus filiales. Las inversiones de IAG en British Airways y en Iberia se registraron en el momento de
la fusión, el 21 de enero de 2011 y ascienden a 6.208 millones de euros. A 31 de diciembre de 2025, IAG mantenía una participación de
4.684 millones de euros en British Airways, 2.474 millones de euros en Iberia, 836 millones de euros en AERL Holding, 38 millones de
euros en Vueling, 39 millones de euros en IAG Transform, 5 millones de euros en IAG Connect y 1.000 euros en Fly Level Barcelona,
un total de 8.077 millones de euros (2024: 7.484 millones de euros). También mantiene una inversión en Cargo.
Autocartera
A 31 de diciembre de 2025, la Sociedad tenía 162,2 millones de acciones en autocartera (2024: 117,6 millones).
Durante el ejercicio, la Sociedad adquirió 321,4 millones de acciones y se consolidaron un total de 32,5 millones de acciones en
relación con los planes de pagos basados en acciones. El número total de acciones en autocartera de la Sociedad a 31 de diciembre
de 2025 supone un 3,43% (2024: 2,37%) del capital social total emitido en esa fecha.
Dividendos
El 6 de noviembre de 2025 el Consejo de Administración aprobó un dividendo a cuenta de 0,048 euros por acción. El dividendo a
cuenta en efectivo se pagó el 1 de diciembre de 2025 por un importe total (neto de una retención a cuenta de 41.714.000 euros) de
219.545.000 euros. La retención a cuenta se abonó a partir de septiembre de 2024.
El 26 de febrero de 2026 el Consejo de Administración de IAG propuso la distribución en efectivo de un dividendo complementario
de 0,05 euros por acción. El dividendo complementario propuesto está sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas y,
previa aprobación, se reconocerá como pasivo en esa fecha. El dividendo complementario propuesto se distribuiría con cargo al
beneficio neto del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025.
Hechos posteriores al cierre del balance
Dividendo complementario
El Consejo de Administración propuso el 26 de febrero de 2026 un dividendo complementario de 0,05 euros por acción (31 de
diciembre de 2024: 0,06 euros) y está sujeto a su aprobación en la junta general de accionistas. Se pagará a partir del 29 de junio de
2026 a los accionistas que figuren en el registro a fecha de 26 de junio de 2026. El dividendo complementario, que asciende a 228
millones de euros, calculado sobre la base del número de acciones en circulación menos las acciones propias al cierre de la sesión
bursátil del 26 de febrero de 2026, no se ha reconocido como pasivo en estos estados financieros consolidados. Se reconocerá en el
patrimonio neto total en el ejercicio que finaliza el 31 de diciembre de 2026.
Devolución del exceso de efectivo
El 26 de febrero de 2026, el Consejo aprobó una devolución del exceso de efectivo de 1.500 millones de euros que se completará
antes de finales de febrero de 2027, comenzando con una recompra de acciones de 500 millones de euros que se completará antes
de finales de mayo de 2026.
Investigación y desarrollo
La Sociedad no lleva a cabo ninguna actividad de investigación o de desarrollo.
Gestión del riesgo financiero
Dada la naturaleza del modelo de negocio de la Sociedad y de su habilidad para pagar dividendos a los accionistas y ofrecer
recompras de acciones, la Sociedad está expuesta principalmente al riesgo de capital y de crédito. Los objetivos de gestión de
capital de la Sociedad consisten en proteger la capacidad del Grupo para seguir operando conforme al principio de empresa en
funcionamiento, para mantener una estructura de capital óptima a fin de reducir el coste de capital y proveer retornos futuros a sus
accionistas.
Principales riesgos e incertidumbres
La Sociedad ha continuado manteniendo su marco y sus procesos para identificar, evaluar y gestionar los riesgos bajo el marco de la
Gestión de Riesgos Empresariales ("ERM", por sus siglas en inglés) del Grupo, y supervisa el entorno de riesgos a la luz de los
cambios que influyen o repercuten en el rendimiento de la Sociedad, en los mercados financieros o en el sector de la aviación. A
través de sus análisis de riesgos, el Grupo analiza los cambios en la velocidad de las posibles repercusiones y cómo los riesgos
principales influyen en otros riesgos principales para ayudar a evaluar qué medidas de mitigación clave pueden tener un mayor
efecto en la reducción de la exposición global al riesgo. Los riesgos también se evalúan combinando eventos en los que podrían
producirse varios riesgos a la vez, especialmente teniendo en cuenta la exposición del sector de las aerolíneas a factores
macroeconómicos o geopolíticos externos y una cadena de suministro cada vez más compleja e integrada.
3
Al evaluar sus principales riesgos, la Sociedad ha tenido en cuenta la situación de los mercados financieros, los riesgos geopolíticos y
económicos, los cambios en las políticas de los gobiernos, incluidos los cambios políticos o un mayor proteccionismo, las amenazas
cibernéticas, el ritmo de transformación, la implementación de la inteligencia artificial ("IA") y las futuras competencias, el
compromiso de las personas y la captación de talento y experiencia para lograr el cambio cultural. Los Consejeros de la Sociedad
consideran que los riesgos e incertidumbres descritos a continuación son los que más pueden afectar a las actividades ordinarias de
IAG como sociedad matriz. Estos riesgos son abordados por el Comité de Dirección de IAG en el marco de una evaluación general
de los riesgos del Grupo. La dirección continúa centrada en mitigar los riesgos, cuando resulte apropiado o posible, aunque reconoce
que tales situaciones de riesgo pueden no ser fáciles de planificar y que ciertas acciones de mitigación pueden tener una naturaleza
más de respuesta. La lista no pretende ser exhaustiva.
Datos y ciberseguridad
Los riesgos derivados de las ciberamenazas continúan, ya que los autores de las amenazas tratan de explotar cualquier punto débil
en las defensas, en particular a través de la ingeniería social y los comportamientos humanos. La amenaza de ataques de malware
contra la Sociedad o sus proveedores sigue siendo alta y ha aumentado durante el año con el aumento de las tensiones geopolíticas.
La Sociedad podría enfrentarse a pérdidas financieras, una suspensión de las operaciones o pérdida de la reputación de su marca
con motivo de un ataque a los sistemas de la Sociedad. La aparición y el uso de la IA para eludir los controles de ciberseguridad,
producir campañas de phishing sofisticadas o permitir el despliegue acelerado de malware podrían aumentar la escala, la gravedad y
el impacto de los ciberataques y los fraudes cibernéticos, con ataques de gran repercusión en diferentes sectores, incluido el de la
aviación. Esto también ha acelerado los intentos de acceder a los sistemas y datos de las organizaciones y aumenta la amenaza y la
magnitud de la ingeniería social o los ciberataques, la pérdida de datos o la corrupción de datos. La Sociedad sigue mejorando su
postura en materia de ciberseguridad, ya sea mediante un cambio en la transformación informática o una supervisión adicional a
través de herramientas, así como comprendiendo mejor el riesgo que presentan sus proveedores. Se realiza una supervisión
significativa de los sistemas críticos y los proveedores para garantizar que la Sociedad entiende los datos que tiene en su poder, que
estos están seguros y que se cumple la normativa. La naturaleza cambiante de este riesgo significa que la Sociedad siempre
mantendrá un nivel de vulnerabilidad.
Riesgo económico y político
El riesgo geopolítico y la incertidumbre política siguen siendo elevados y los acontecimientos macroeconómicos más amplios
pueden seguir impulsando la volatilidad del mercado. Los cambios de gobierno pueden provocar un mayor proteccionismo o
cambios en las políticas de opinión respecto a la aviación o el acceso a los mercados. La Sociedad continúa vigilando las
implicaciones para el comercio y cualquier imposición de aranceles básicos u otros aranceles puede alterar los mercados o la
confianza económica o la competitividad e impulsar una inflación de los costes. También sigue de cerca el tono del diálogo entre
Estados Unidos, Rusia, China y la UE y el Reino Unido, que puede influir en los mercados y dar lugar a la imposición de políticas o
aranceles desalineados, así como cualquier posible repercusión para el Grupo.
Riesgo financiero, incluido el fiscal
El acceso a los mercados de deuda garantizada y no garantizada puede verse interrumpido por la incertidumbre económica o
geopolítica, produciendo un impacto en las opciones de financiación y los tipos de interés a disposición del Grupo para la
financiación de nuevos aviones o cuando opte por refinanciar deuda. Cualquier subida de los tipos de interés aplicada por los bancos
centrales incrementa el coste para el Grupo de la deuda a tipo variable existente, así como de la nueva financiación. No gestionar la
exposición crediticia a contrapartes financieras derivada de inversiones en efectivo y negociación de derivados puede provocar
pérdidas financieras. La Sociedad está expuesta al incumplimiento de los contratos financieros por sus contrapartes en actividades
como los depósitos monetarios y las coberturas de combustible y tipos de cambio. El Grupo asigna límites para las contrapartes
crediticias financieras por aerolínea y por tipo de exposición y supervisa el riesgo financiero y de contraparte de forma constante. La
Sociedad se ha centrado principalmente en la gestión de la liquidez y el mantenimiento de relaciones sólidas con bancos,
prestamistas y arrendadores. Se revisa continuamente la estructura de capital para minimizar la exposición a los tipos de interés y
reducir el coste del capital. La Sociedad está expuesta a riesgos fiscales sistémicos derivados de cambios en la legislación tributaria y
en las normas contables o de impugnaciones por parte de las autoridades tributarias sobre la interpretación o aplicación de la
legislación tributaria. La Sociedad puede estar sujeta a niveles de impuestos más altos a medida que los gobiernos tratan de
rediseñar el marco fiscal global y reconstruir las finanzas públicas. El Grupo se adhiere a la estrategia fiscal que el Consejo de IAG
revisa y aprueba anualmente. Se compromete a cumplir con toda la legislación tributaria, a actuar con integridad en todos los
asuntos fiscales y a trabajar abiertamente con las autoridades tributarias. El Grupo solicita el asesoramiento de expertos en materia
fiscal cuando es necesario.
Estructura de gobierno corporativo del Grupo
La industria de la aviación continúa operando bajo un número de estructuras de nacionalidad y otras restricciones, algunas de las
cuales son relevantes a la hora de acceder a los mercados bajo acuerdos de servicio aéreo bilaterales y multilaterales, mientras que
otras son relevantes en cuanto a la idoneidad de las licencias operativas aplicables. IAG podría afrontar dificultades en relación con
su estructura de propiedad y control. IAG continuará haciendo un seguimiento de los cambios normativos que puedan afectar a la
estructura de propiedad o al control de las aerolíneas en Reino Unido y en la UE y continuará promoviendo que los grupos de interés
normalicen la propiedad de las aerolíneas en consonancia con otros sectores empresariales.
Resiliencia operativa y de TI
La dependencia de los sistemas de TI de los procesos de negocio y clientes para la resiliencia operativa va en aumento y el fallo de
un sistema crítico puede causar incidencias significativas. La obsolescencia dentro de la red de sistemas de TI de la Sociedad podría
dar lugar a cortes de servicio o a retrasos en la implantación de actividades de transformación. La integración dentro de la cadena
de suministro de la Sociedad significa que también depende del desempeño de las infraestructuras de TI de los proveedores,
incluidas las redes. La Sociedad trabaja para poner en marcha iniciativas de cambio relacionadas con los sistemas de TI y digitales
para mejorar la seguridad, la estabilidad y la disponibilidad. Existen planes de control de sistemas, de recuperación en caso de
desastre y de continuidad del negocio que mitigan el riesgo de fallo de sistemas críticos.
Personal y cultura
Nuestro personal, su compromiso, su apetito cultural y mentalidad para impulsar el cambio son esenciales para llevar a cabo
nuestros planes de transformación. Nuestro personal y nuestros ejecutivos son un factor esencial para el rendimiento actual y el
éxito futuro de la Sociedad. Es posible que la Sociedad no consiga atraer, motivar, retener o desarrollar a sus empleados y que no
disponga de las competencias necesarias para llevar a cabo la transformación necesaria o para aprovechar las oportunidades de
innovación e IA e impulsar el negocio. La Sociedad también se arriesga a que nuestro personal no esté implicado o no muestre las
actitudes de liderazgo o culturales necesarias. La mejora de la capacidad de liderazgo, la planificación de la sucesión y los planes
para mejorar la salud de la organización y el compromiso de los empleados mitigan estos riesgos. La Sociedad está expuesta al
riesgo de que un empleado o un grupo de empleados tengan un comportamiento inapropiado o poco ético. El incumplimiento de las
4
normas legales o regulatorias puede dar lugar a infracciones que podrían perjudicar o afectar a nuestros empleados o a terceros, y
provocar daños a la reputación, multas o pérdidas para la Sociedad. Existen marcos claros, incluidas políticas globales para todo el
Grupo, diseñadas para garantizar el cumplimiento, supervisadas por la Comisión de Auditoría y Cumplimiento de IAG. Existen
programas de formación obligatorios para concienciar a los empleados sobre estas cuestiones, incluida la formación con respecto al
marco del Código de Conducta de IAG. La Sociedad recibe asesoramiento de profesionales de cumplimiento, recursos humanos y
jurídicos cuando es necesario.
Reputación
Como entidad que cotiza en España y en el Reino Unido y como propietaria de British Airways, Iberia, IAG Cargo, Vueling, Aer
Lingus, IAG Loyalty y LEVEL, la Sociedad está expuesta al riesgo reputacional y al consiguiente impacto en las marcas del Grupo.
Los equipos de Relaciones con inversores y Comunicación de la Sociedad trabajan con las partes interesadas para comprender sus
preocupaciones o informar sobre asuntos específicos.
El Informe Anual de Gobierno Corporativo forma parte del Informe de Gestión pero se ha presentado de forma separada, junto con
el Informe y cuentas anuales del Grupo. Este informe ha sido remitido a la CNMV, junto con el correspondiente anexo estadístico, de
acuerdo con lo establecido en la Circular 2/2018, de 12 de junio de la CNMV. El Informe de Gobierno Corporativo y el anexo
estadístico están igualmente disponibles en la página web de la Sociedad (www.iairgroup.com).
La Directiva sobre Información Corporativa en materia de Sostenibilidad que responde a los requisitos de la Ley 11/2018, de 28 de
diciembre (por la que se modifica el Código de Comercio, el texto refundido de la Ley de Sociedades de Capital aprobado por el
Real Decreto legislativo 1/2010, de 2 de julio, y la ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditoría de cuentas), forma parte del Informe de
gestión y está disponible en la página web de la Sociedad (www.iairgroup.com).
INFORME ANUAL DE GOBIERNO CORPORATIVO E
INFORME SOBRE REMUNERACIONES DE LOS
CONSEJEROS
Los informes anuales de gobierno corporativo y sobre remuneraciones de los consejeros de International Consolidated Airlines
Group, S.A. correspondientes al ejercicio 2025, preparados conforme al modelo aprobado por la Circular 3/2021, de 28 de
septiembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores forman parte integrante de este Informe de Gestión y, desde la fecha
de publicación del Informe Anual 2025, se encuentran disponibles en la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores
y en la página web corporativa de International Consolidated Airlines Group, S.A., quedando incorporados por referencia a todos los
efectos oportunos.
DECLARACIÓN DE RESPONSABILIDAD DE LOS CONSEJEROS A LOS EFECTOS DEL ARTÍCULO 8.1.b DEL REAL DECRETO
ESPAÑOL 1362/2007, DE 19 DE OCTUBRE.
Los consejeros de International Consolidated Airlines Group, S.A., en la reunión del Consejo de Administración celebrada el 26 de
febrero de 2026, declaran que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales individuales y consolidadas del ejercicio
finalizado el 31 de diciembre de 2025, elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables y en formato único
electrónico, ofrecen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad y de las empresas
comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto y que los informes de gestión individuales y consolidados incluyen un
análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición de la Sociedad y las empresas comprendidas en la
consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrentan.
26 de febrero de 2026
Javier Ferrán Larraz
Presidente
Luis Gallego Martín
Consejero Delegado
Eva Castillo Sanz
Margaret Ewing
Maurice Lam
Bruno Matheu
Heather Ann McSharry
Simone Menne
Robin Phillips
Päivi Rekonen
Lucy Nicola Shaw
FORMULACIÓN DE LAS CUENTAS ANUALES INDIVIDUALES Y DEL INFORME DE GESTIÓN INDIVIDUAL DEL EJERCICIO 2025
El Consejo de Administración de International Consolidated Airlines Group, S.A., en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 253
de la Ley de Sociedades de Capital y en el artículo 37 del Código de Comercio, procede a formular con fecha 26 de febrero de 2026
las cuentas anuales individuales y el informe de gestión individual de la sociedad correspondientes al ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2025, en formato electrónico único de conformidad con el Reglamento Delegado (UE) 2019/815, de la Comisión, de 17
de diciembre de 2018.
Y para que así conste, firman a continuación los miembros del Consejo de Administración de International Consolidated Airlines
Group, S.A. a 26 de febrero de 2026:
Javier Ferrán Larraz
Presidente
Luis Gallego Martín
Consejero Delegado
Eva Castillo Sanz
Margaret Ewing
Maurice Lam
Bruno Matheu
Heather Ann McSharry
Simone Menne
Robin Phillips
Päivi Rekonen
Lucy Nicola Shaw